1、公司以"礦"助"碳"的發展邏輯，公司通過投資其他礦業項目及開發自有礦山，為發展碳素產業提供穩定現金流。此次公司收購佳金礦業60%股權是對這一邏輯的強化。
2.此次收購為做大做強公司業務，拓展公司發展領域，提升公司競爭力，增強公司投資效益提供了保障。該礦正處于建設初期，預計在2013年之后給公司創造業績。
3.對于此次收購，市場最為擔心的是公司資金問題。中報顯示，公司每股經營活動現金流為-0.005元，此次收購加大了資金鏈斷裂風險。
我們認為公司7月份針對特種石墨和針狀焦項目發布了非公開發行預案， 擬募集資金28億元，公司將通過運作該筆資金解決收購佳金礦業股權及后期開發中一定的資金問題。我們認為公司的先增發、后收購是在綜合考量風險后的有計劃、有步驟操作，短期內對公司經營不會造成影響。
初步核算收購價格在3000萬元以上，但目前該礦還屬于勘探階段，后期開發、基礎設施建設等需要更大筆資金。考慮到后期資金壓力猶在，公司通過二級市場繼續募集資金是大概率事件。
盈利預測
由于佳金礦業天井山金礦還處于勘探階段，考慮一般礦山建成到投產周期在3年以上，短期內對公司業績不會產生實質性影響，我們維持公司2011年、 2012年EPS分別為0.55元、0.63元的盈利預測，凈利潤分別增長 72%、15%,PE分別為26倍、23倍，繼續給予推薦評級。
3、博云新材（002297）：打入歐美飛機市場
公司下半年發展極具看點：1.下半年產能釋放將打破公司產能瓶頸。公司汽車剎車片和高性能模具材料技改工程有望在下半年順利投產，將打破公司目前產能瓶頸，助推公司收入快速增長。2.公司自從去年7月與Honeywell公司聯合中標取得C919大飛機機輪、剎車系統獨家供應商開始，一直與其保持密切合作，積極推進合資公司的組建。如若聯手成功將有助于公司逐漸打入歐美飛機市場，為公司增長打開新空間。
4、中鋼吉炭（000928）：碳纖維為未來業績增長點
江城500噸碳纖維項目9月份完工。公司在江城建設的500噸碳纖維項目，預計9月份可以完工，經過試生產等程序后，預計明年底、后年初可以達到正常盈利水平。500噸碳纖維項目完工后，公司將繼續建設1500碳纖維噸項目。
碳纖維市場前景巨大，風電、電纜等行業為主要下游。根據風電行業相關標準，2兆瓦以上風電設備必須采用碳纖維材料，隨著國內風電裝置大量建設，碳纖維需求量將有爆發式增長；碳纖維另外一個重要應用領域是電纜骨架材料，這也是未來公司碳纖維的重點發展方向之一。目前國內碳纖維年需求總量大概在1.6W-2W噸左右，公司2000噸達產后，將成為最大的國內碳纖維企業；但市場供需缺口仍然巨大。
神舟碳纖維主要生產高端軍品，年產能10噸。全資子公司神舟碳纖維目前擁有10噸碳纖維產能，主要做高端軍品，目前該領域國內只有公司有產品產出。軍品領域國內每年需求量在26噸左右，因此供需缺口也比較大。
今年石墨電極銷量有所增長，價格基本穩定。預計今年全年公司超高功率石墨電極產量3.9萬噸，高功率石墨電極產量4.3萬噸，普通功率石墨電極產量1.1萬噸左右；超高功率、高功率電極產量比去年將有明顯增長。電極產品價格基本與去年持平，預計不會有較大變動。
盈利預測。預計公司2011-2013年EPS分別為0.03元、0.08元、0.18元，暫時給予"中性"評級。若公司碳纖維項目能夠高效運行，對業績將有較大貢獻，可持續關注。
5、安泰科技（000969）：稀土戰略開新篇
稀土已經成為鋼研集團的優先戰略，安泰科技將是最大受益者。1、安泰科技依托鋼研集團強大的技術力量，高端稀土永磁研發起步較早，技術水平國內領先。產研一體化的研究團隊恰恰是國內其他稀土永磁企業缺乏的；2、山東微山湖稀土有限公司主要從事微山湖礦輕稀土原料的開采。微山湖礦是山東省唯一的稀土資源生產基地，也是目前國內三大輕稀土基地之一。集團收購微山稀土但解決游稀土原材料供給瓶頸后，公司已然占據了全產業鏈（原料-技術研發-生產-下游制品）的制高點；目前安泰科技的高端釹鐵硼產能已達到3000噸，用于風電設備等新能源產業，附加值遠高于普通釹鐵硼產品。
未來稀土行業整合預期增強。集團和股份公司同時進入到稀土產業上下游，將形成一定的同業競爭，因此未來鋼研集團和公司稀土產業的整合預期明顯存在，同時，涉足稀土產業而帶來的資金壓力將促使鋼研集團盡早做資本運營的安排。
投資策略：我們預測公司2011年、2012年和2013年業績分別0.4元、0.66元及0.9元。鑒于公司的高速工具鋼、焊接業務、非晶材料等主導產品國內市場擁有最高的市場份和較高的定價話語權，每一項業務均可能進入高速成長期，營收、利潤皆有可能實現迸發式增長，以及稀土產業未來的整合預期。
我們按照12年業績給予公司45X PE 及"強烈推薦-A"投資評級。六個月目標價格30元。