超硬材料行業屬于金剛石行業下屬細分行業，超硬材料行業除了復合超硬材料行業外還有單晶超硬材料行業。人造單晶主要用于建筑業等非金屬材料加工的領域，聚晶金剛石復合片主要用于采掘業，單晶超硬材料微粉與粘結劑通過超高壓高溫處理得到聚晶超硬材料，不僅具有單晶超硬材料所固有的卓越性能，還具有各向同性的優點以及在生產制造中的一些優良特性，可以被較容易地加工成刀具、拉絲模、鉆頭等工具。復合超硬材料主要產品包括聚晶金剛石復合片、聚晶立方氮化硼復合片和聚晶金剛石拉絲模坯。復合片是生產石油用鉆頭、 礦山用鉆頭和切削刀具的上游材料，是現有超硬材料中硬度最高、耐磨性能最好的新型復合材料。中國在進入2000年后穩居世界超硬材料第一制造大國地位，近十年年均復合增長率達到16.4%，目前已占全球總量的 90%以上。
人造單晶主要用于建筑業等非金屬材料加工的領域，聚晶金剛石復合片主要用于采掘業，而金剛石涂層工具可以用于機械加工。隨著人造金剛石下游應用領域的不斷擴大，可用于航空儀表軸承、光學器件等新興行業領域的精密加工，預計2012 年國內市場需求量可達到70 億克拉，出口也將保持快速增長趨勢，未來幾年行業市場需求將保持年復合增長率15%以上。單晶金剛石的生產中作為整個產業鏈上固定資本投資最密集的環節，主要的生產環節全部依賴壓機進行，因此機械設備投資的周轉率非常低。在生產上盡管原材料石墨構成了成本中的大頭，但是頂錘的單耗隨著工藝的提高緩慢下降，因此其實生產成本波動影響不是特別大。黃河旋風 (600172)和豫金剛石(300064)等金剛石企業選擇未來的增長方向是在產業鏈向上延伸，值得關注。
聚晶金剛石工具主要用于需要切削作用的場合，下游主要有三大類需求：油／氣井鉆頭的挖掘齒，礦用挖掘齒，以及車／銑刀。油／氣井鉆頭的挖掘齒是歐美PDC的最大用途，2010 年以美國掘井的總深度統計，其中大約65%是使用金剛石鉆頭，國內市場上，PDC 挖掘齒的國產化率已經在80%以上。聚晶金剛石工具在國內石油采掘業市場滲透率在50%以上，盡管目前以進口及合資企業產金剛石鉆頭為主導，但將進入進口替代階段，隨著石油開采深度持續加大，煤礦整合不斷深化，聚晶金剛石工具將不斷增加在原油和煤礦開采領域的推廣。在聚晶金剛石企業中，四方達(300179)做為行業中的龍頭企業之一，產能將進一步擴大。
其它石墨相關行業分析
目前，炭黑價格仍然處于相對高位，炭黑下游橡膠需求處于快速增長時期，據中國橡膠工業協會炭黑分會的統計，炭黑約67%用于生產輪胎橡膠、24%用于生產其他橡膠制品、9%用于非橡膠工業。隨著我國汽車工業快速發展和綠色輪胎的興起，炭黑產業得到迅猛發展。國內的炭黑行業集中度并不高，生產工藝落后，效率低、污染嚴重。近年來，國家一直在加大炭黑行業的整合力度，淘汰萬噸以下級別的小廠，鼓勵龍頭企業做大做強，可關注龍星化工(002442)等相關公司。
碳素及碳＼碳復合材料是現代工業不可或缺的重要物料和工業材料，碳＼碳復合材料在航天、軍工、汽車產業等方向應用廣泛，碳素材料以等靜壓石墨材料為代表的特種材料高技術產品得到了廣泛深入的利用。隨著高溫氣冷堆技術和太陽能光伏發電技術的成熟，作為可以大規模利用的清潔工業能源，核能和太陽能已引起世界各國的高度關注，因此對作為其重要核心材料的等靜壓石墨產生巨大需求。從國內市場需求來看，我國對等靜壓石墨年需求量將在2015 年超過3 萬噸，重點關注博云新材(002297)、中鋼吉炭(000928)等上市公司。