賽力斯港股上市開啟國際化新篇甬興證券看好成長動能維持“買入”評級

　　伴隨11月5日賽力斯正式登陸港交所，其在國際化的資本布局中邁出關鍵一步。作為全球第四家實現盈利的新能源車企，賽力斯以“規模+盈利”雙重突破構筑起強勁的發展動能，在高階市場形成稀缺占位，展現出短期爆發力與長期價值的雙重特質。甬興證券在最新研報中表示，賽力斯前三季度業績增長勢頭強勁，新車型市場開拓成效顯著，新周期成長動能充沛，維持“買入”評級。

　　在重資產、高投入的汽車制造行業中，賽力斯已成功打通“規模效應-成本控制-盈利提升”的閉環。今年1-10月，公司新能源汽車累計銷量達356，085輛，隨著產銷規模的擴大，公司盈利能力同步增強。2025年前三季度，賽力斯實現營業收入1，105.34億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤達53.12億元，同比增長31.56%。甬興證券預測，賽力斯未來三年收入將保持雙位數增長，每股收益（EPS）從2025年的5.78元持續提升至2027年的8.65元，而市盈率（PE）同步逐步下行，表明在盈利快速增長的同時，其估值吸引力正不斷增強。

　　賽力斯的核心競爭力在于其高端化戰略的成功，問界品牌已在30萬至50萬元價格區間構筑起顯著的競爭壁壘。截至目前，問界全系累計交付量已突破85萬輛。其中，問界M9與問界M8分別占據50萬級與40萬級豪華細分市場銷量榜首；全新問界M7上市僅41天大定便突破9萬輛，持續驗證其爆款產品力。業內觀察人士分析，問界以32.7%的市占率領先其他品牌，展現出由產品力、品牌力與用戶口碑共同支撐的溢價能力，也構成了其在資本市場中的核心稀缺價值。

　　此外，借助此次港交所上市，賽力斯正加速全球化布局，積極拓展歐洲、中東、非洲市場，正逐步成長為一個具備全球輸出能力的中國新能源品牌，持續打開成長天花板。從“規模+盈利”雙突破夯實發展基礎，到高端市場站穩腳跟構建競爭護城河，再到港股上市開啟資本國際化新階段，賽力斯正展現出卓越的成長動能與廣闊的發展前景。市場與資本對其的持續看好，不僅基于當前業績的強勁增長，更源于對其長期價值的堅定信心。