新股益客食品301116申購價值行情

　　益客食品301116發行價格11.40元，對應市盈率PE為41.01，行業平均值29.93。

　　主營業務

　　公司系中國大型禽類食品龍頭企業。報告期內，公司主營業務范圍主要覆蓋肉禽行業產業鏈多個環節，主要包括四大板塊：禽類屠宰及加工（以下簡稱“屠宰板塊”）、飼料生產及銷售（以下簡稱“飼料板塊”）、商品代禽苗孵化及銷售（以下簡稱“種禽板塊”），以及熟食及調理品的生產與銷售（以下簡稱“調熟板塊”）。

　　新股亮點

　　公司系中國大型農牧食品企業之一，具有明顯的規模優勢。隨著我國和民眾對于食品安全的日趨重視，食品衛生及動植物檢驗檢疫的標準逐步提高，標準化、規模化養殖場及屠宰加工企業在質量安全控制方面比散養戶及小型加工企業具有優勢，公司作為多業務環節的規模企業，能對飼料生產、屠宰加工及食品加工等各環節實施食品安全的全流程控制，對疫病及產品質量安全進行有效的檢測及技術控制。

　　公司高度重視產品質量，已取得多項質量認證，具備良好的質量控制體系。基于公司良好的產品質量，公司生產的產品在整個行業具有較高的知名度和美譽度，并借此建立較為完善的企業銷售網絡，擁有長期合作的經銷商和穩定的消費群體。目前，公司已得到多家市場大型合作伙伴認可，是雙匯發展、金鑼食品等國內大中型食品企業的禽肉產品長期主要供應商，周黑鴨、絕味食品等知名連鎖品牌的核心供應商，海底撈、永和大王、真功夫等企業的重要合作伙伴。

　　公司緊密跟蹤研究國內外同行業的先進生產技術，通過原始創新、集成創新或引進消化吸收再創新等方式，擁有了一批專利技術和非專利生產技術。公司的核心技術主要集中在屠宰板塊的工藝提升以及食品安全管理體系建設等方面，同時在優質肉鴨的育種、飼養技術方面開展一定的基礎性研究工作作為技術儲備。截至本招股意向書簽署日，公司擁有有效專利91項，其中14項為發明專利，73項為實用新型專利，4項為外觀設計專利。

　　財務狀況

　　業績情況：2017年-2020年底，公司的營業總收入分別為752，136.51萬元、990，484.70萬元、1，555，375.54萬元、1，439，193.02萬元;2017-2020年的年均復合增長率為17.61%;歸母凈利潤分別為7，873.52萬元、15，902.21萬元、37，611.52萬元、14，417.34萬元;2017-2020年的年均復合增長率為16.33%。

　　結論

　　益客食品的主營業務收入主要為鴨產品、雞產品、飼料、鴨苗、雞苗、熟食及調理品，對比同行，期內益客食品的毛利率大部分時間都低于行業平均水平，禽類養殖的生長周期較短，價格隨市場供需情況相對快速發生變動，這導致產業鏈上下游環節皆存在一定周期性，今年業績下滑明顯，前景一般般，疊加創業板新股溢價，短線給予70億左右估值，無風建議一般關注，發行價比較低，沒有破發風險，建議申購。