比依股份值得申購(gòu)嗎？比依股份公司表現(xiàn)如何？

　　比依股份值得申購(gòu)嗎？比依股份公司表現(xiàn)如何？公司以加熱類廚房小家電為主要產(chǎn)品，具體包括空氣炸鍋，空氣烤箱、油炸鍋、烤盤、煎烤器和其他加熱類廚房小家電。

　　比依股份發(fā)行價(jià)格12.5元，發(fā)行市盈率22.98倍，行業(yè)市盈率46.26倍。

　　公司簡(jiǎn)介

　　公司是一家以空氣炸鍋、空氣烤箱、油炸鍋、煎烤器等加熱類廚房小家電產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、制造和銷售為核心業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。自成立以來，公司一直秉持著“美食每刻在一起”的理念，倡導(dǎo)健康的生活方式。針對(duì)不同人群的飲食需求，積極研發(fā)開拓健康廚房小家電品類。

　　公司主營(yíng)業(yè)務(wù)主要包括ODM/OEM業(yè)務(wù)和“BIYI比依”自主品牌OBM業(yè)務(wù)。目前ODM/OEM業(yè)務(wù)為公司的主要業(yè)務(wù)模式，自主品牌仍為發(fā)展初期。

　　公司以加熱類廚房小家電為主要產(chǎn)品，具體包括空氣炸鍋，空氣烤箱、油炸鍋、烤盤、煎烤器和其他加熱類廚房小家電。

　　行業(yè)地位

　　公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為小家電行業(yè)中的細(xì)分行業(yè)加熱類廚房小家電。主要經(jīng)營(yíng)模式為ODM/OEM模式，并逐步開拓OBM模式業(yè)務(wù)。經(jīng)過二十余年的經(jīng)營(yíng)，公司在加熱類廚房小家電行業(yè)中已具備一定規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

　　其中，在ODM/OEM業(yè)務(wù)方面，廚房小家電的代工企業(yè)較多，廣東東菱電器有限公司（新寶股份子公司）處于全行業(yè)的領(lǐng)先梯隊(duì)。從公司所處廚房加熱類小家電細(xì)分領(lǐng)域來看，與公司存在直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要為浙江天喜廚電股份有限公司和寧波市嘉樂電器有限公司。公司及天喜廚電、嘉樂電器三家公司屬于加熱類廚房小家電的領(lǐng)先梯隊(duì)，其余參與加熱類廚房小家電行業(yè)的公司較多，但其因生產(chǎn)規(guī)模、加工工藝、產(chǎn)品質(zhì)量等因素?zé)o法通過國(guó)際品牌的驗(yàn)廠，對(duì)公司的潛在競(jìng)爭(zhēng)有限。公司和主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在加熱類廚房小家電的生產(chǎn)制造中均具有豐富的經(jīng)驗(yàn)。由于ODM/OEM的行業(yè)特質(zhì)，企業(yè)需在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)中逐步積累品牌、知名度和客戶資源。公司已與全球廚房小家電的龍頭企業(yè)建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，其中包括Philips/飛利浦、NEWELL/紐威品牌等國(guó)際家電公司，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐洲、北美、南美、東南亞等地區(qū)，公司在ODM/OEM領(lǐng)域有著一定的客戶優(yōu)勢(shì)。

　　在自主品牌OBM業(yè)務(wù)方面，公司目前仍處在前期發(fā)展階段。公司通過自營(yíng)天貓店鋪等線上平臺(tái)銷售“BIYI比依”品牌產(chǎn)品，截至目前的銷售收入占公司總收入的比例在3%以內(nèi)。公司品牌與Philips/飛利浦、“美蘇九”等知名企業(yè)仍有差距。公司自主品牌產(chǎn)品品類主要集中在加熱類廚房小家電行業(yè)，相對(duì)龍頭企業(yè)而言較為有限。因此，從長(zhǎng)期發(fā)展的角度來看，需要繼續(xù)積累知名度并拓展產(chǎn)品品類。

　　公司財(cái)務(wù)情況

　　2018年-2020年底，公司的營(yíng)業(yè)總收入分別為61，834.86萬元、74，010.65萬元、116，332.65萬元;2018-2020年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為23.45%;歸母凈利潤(rùn)分別為4，513.34萬元、6，318.06萬元、10，593.53萬元;2018-2020年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為32.90%。基于公司目前的訂單情況、經(jīng)營(yíng)狀況及市場(chǎng)環(huán)境等，2021年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.50-16.50億元，較2020年同比增長(zhǎng)約33-42%;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約1.15-1.20億元，較2020年同比增長(zhǎng)約8-13%;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約1.10-1.15億元，較2020年同比增長(zhǎng)約8-13%。