新股宏英智能001266行業概況(2)

　　移動機械通常包括汽車起重機、履帶起重機、塔式起重機、挖掘機、裝載機、旋挖鉆機、路面機械、混凝土機械、高空作業機械等工程機械，及礦山機械、港口機械、農業機械、石油機械等。專用車輛通常包括消防車輛、礦山車輛、環衛車輛、特種車輛等。

　　我國移動機械與專用車輛電氣控制行業研發起步較晚，2000年以前，電氣控制系統的軟硬件均依賴進口，電氣控制系統的核心部件依靠國外廠商生產，國內移動機械與專用車輛在智能電氣控制領域仍處于初級階段，該種情況限制了我國移動機械與專用車輛的自動控制及智能化水平，限制了我國移動機械與專用車輛和國外同類產品的競爭實力。

　　2005年以來，國內企業開始逐步加大投入應用于移動機械與專用車輛的自動化控制系統的研發，陸續通過現代化手段開發并驗證移動機械與專用車輛控制，形成了一系列自主研發的國產電氣控制系統產品。

　　財務狀況

　　2018年-2020年，公司營業收入分別為1.41億元，2.49億元，4.00億元，復合增長率為68.43%;凈利潤分別為0.33億元，0.76億元，1.15億元，復合增長率為86.68%。報告期各期，公司營業收入增速保持較高水平，主要由于下游行業需求不斷提升。2018-2020年公司毛利率分別為42.23%、47.07%和48.00%。2019年，公司主營業務毛利率上升主要系智能電控產品毛利率上升，公司智能電控產品由于收入占比較高，對毛利的貢獻較大，其毛利率的變動對綜合毛利率帶來較大作用。主營業務中，占比最高的是傳感類產品，占33.48%。

　　結論

　　宏英智能成立于2005年，主營業務包括智能電控產品及智能電控總成的研發、生產、銷售。宏英智能的車載電腦、車載控制器、傳感器、電機驅動器、工業遙控器等電控產品廣泛應用于工程機械、礦山機械、港口機械、農業機械、石油機械、環衛機械、新能源特種車輛等領域，門檻不算很高，行業比較細分，由于下游市場集中度不斷提升以及行業景氣度較高，公司依靠三一重工，業績不錯，增長也不錯，估值大概在40-48億之間，建議積極申購。