康泰醫學今日申購指南 300869發行價格10.16 元/股(2)

　　【主營業務】

　　醫療診斷、監護設備的研發、生產和銷售。主要產品涵蓋血氧類、心電類、超聲類、監護類、血壓類等多個大類。

　　長期面臨增長瓶頸

　　康泰醫學是一家專業從事醫療診斷、監護設備的研發、生產和銷售的企業。主要產品涵蓋血氧類、心電類、超聲類、監護類、血壓類等多個大類。

　　最新數據顯示，公司上半年實現營收7.5億元，同比增長421%，凈利潤為3.64億元，同比增長1820%。對于全年業績，康泰醫學也做出預計，總營收有望達到12.5億元，同比增長222.79%。凈利潤為5.47億元，同比增長641.95%。

　　康泰醫學表示，上半年快速增長是受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，公司紅外體溫計、血氧類及監護儀等疫情防控相關產品的銷量及價格上升。

　　兩項指標均創下公司發展史上紀錄，但這種爆炸式增長明顯不具有可持續性。

　　從行業看，根據EvaluateMedTech數據顯示，2017年全球醫療器械銷售規模為4,050億美元，2009-2017年全球醫療器械銷售規模穩步增長，復合增長率(CAGR)為3.09%。雖然國內市場從2006年的僅434億元迅速增至2018年的5,304億元，年均復合增速為23.19%。

　　但康泰醫學近年來的營收超過70%來自海外市場，因此全球醫療器械3%的行業增長率，對公司帶來巨大的挑戰。

　　再從公司本身發展來看，除去今年疫情影響，康泰醫學近年來的業績在某種程度上陷入滯漲。數據顯示，該公司2017年營收和凈利潤為近3年最高，分別達到3.98億元和7705萬元。2018年下降至3.63億元和6203萬元。2019年分別恢復至3.87億元和7378萬元。

　　對此，康泰醫學心知肚明，并在招股書強調，后續隨著疫情消除，紅外體溫計、血氧類等產品的需求量不排除有大幅下降的可能，從而導致公司業績出現下降。