5月22日央行公布LPR利率 1年期和5年期連續9個月維持不變

　　央行公布最新LPR利率，1年期和5年期連續9個月維持不變，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。以上LPR在下一次公布LPR之前有效。

　　LPR維持穩定可讓當前控制負債成本的效果更好得到發揮

　　5月15日，為維護銀行體系流動性合理充裕，央行開展1250億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元7天期逆回購操作。MLF及逆回購操作利率分別為2.75%、2%，均維持不變。

　　本月MLF到期量為1000億元，因此央行此次MLF為加量續作。這也是央行自去年12月份以來連續第六個月加量續作MLF，超額量比上月擴大50億元，但依然維持在較低水平。

　　據王青表示，在經濟回升勢頭已經明朗的背景下，當前下調利率的必要性不高，這是5月MLF操作利率保持不變的主要原因。他判斷，接下來面將主要通過支持基建投資保持較快增長，全力推動消費復蘇，以及加大對房地產行業支持力度等方式，鞏固經濟回升基礎。

　　民生銀行首席經濟學家溫彬認為，LPR繼續下調的必要性和空間均不足。溫彬指出，去年以來，在1年期和5年期以上LPR分別累計下調15bp（1bp=0.01%）和35bp的情況下，2022年12月末，新發放總貸款、一般貸款（不含票據和按揭）、企業貸款、票據、按揭利率分別同比大幅下降62bp、62bp、60bp、58bp、137bp，企業貸款利率首次降至4%以下，個人住房貸款利率罕見下降100多個基點。貸款利率快速下行，脫離LPR較多，也使得商業銀行凈息差持續收窄，因此LPR繼續下調的必要性和空間均不足。此外，LPR維持穩定可讓當前控制負債成本的效果更好得到發揮。

　　央行：保持利率水平合理適度

　　5月15日，央行公布了今年第一季度貨幣執行報告。報告提出，要繼續深化利率市場化改善，完善央行利率體系，持續發揮貸款市場報價利率改善效能，發揮存款利率市場化調整機制的重要作用，保持利率水平合理適度。

　　報告里的專欄文章《 合理把握利率水平》指出，宏觀意義的利率水平應與自然利率基本匹配。若利率持續偏高，會導致社融成本高企，形成供給缺口和需求萎縮，不利于經濟發展。若利率長期過低，又會帶來產能過剩、通貨膨脹、資產價格泡沫、資金空轉等問題。超高和超低利率難以長期持續，必然沖擊經濟金融穩定，這在史上和現實中都有例證。因此，央行對利率的把握要符合經濟規律、宏觀和跨周期設計需要。

　　文章稱，近年來，在市場利率整體下行的帶動下，實際貸款利率明顯降低，有效支持了實體經濟發展。2023 年 3 月，新發放貸款加權平均利率為 4.34%，其中企業貸款加權平均利率為 3.95%，均處于低位。

　　報告提到：下一階段，穩健的貨幣要精準有力，總量適度，節奏平穩，搞好跨周期調節，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社融規模增速同名義經濟增速基本匹配。

　　央行：繼續加大金融對實體經濟的有效支持