今日新股發行一覽表|5月15日康拓紅外300455新股上市發行一覽表(2)

　　【機構研究】

　　康拓紅外：鐵路機車安全檢測方案提供商

　　類別：公司研究機構：上海證券有限責任公司研究員：冀麗俊日期：2015-05-14

　　投資要點：

　　鐵路機車安全檢測方案提供商

　　公司是鐵路機車車輛運行安全檢測與檢修行業設備供應商和解決方案提供商，主要從事鐵路車輛運行安全檢測領域和機車車輛檢修自動化領域相關設備的研發、生產、銷售、安裝和服務。

　　募投項目鞏固優勢低位

　　本次發行募集資金將投入鐵路車輛紅外線軸溫智能探測系統建設項目、鐵路車輛運行故障動態圖像檢測系統建設項目、鐵路機車車輛檢修智能倉儲系統建設項目、鐵路車輛運行安全檢測技術研發中心建設項目。募投項目建成后，加強公司各類主要產品的技術開發、質量控制及擴大產能，擴大公司在既有優勢市場的占有率，推動行業產品的更新換代和技術進步，進一步鞏固公司主要產品在鐵路車輛運行安全檢測領域及機車車輛檢修自動化領域的優勢地位。

　　盈利預測

　　根據募投項目建設進度情況，我們預計2015、2016年歸于母公司的凈利潤分別為5980萬元和6478萬元，同比增速分別為10.10%和8.32%，相應的稀釋后每股收益為0.43元和0.46元。

　　定價結論

　　本次擬發行股份3500萬股，發行后總股本14000萬股，公司發行價格為6.88元/股。綜合考慮可比同行業公司的估值情況及公司的成長性，我們認為給予公司合理估值定價為17.09-21.36元，對應2015年每股收益的40-50倍市盈率。