2015年12月14日新股申購發行一覽表（附桃李面包新股申購策略）(2)

專注于以面包為核心的優質烘焙類產品的生產及銷售。

　　平安證券：桃李面包合理估值為25-30倍PE

　　受益于消費習慣轉變與人均收入提升，烘焙行業經歷高增長。未來產品結構改善提升均價，需求、滲透率提升帶來銷量增長，估計行業營收可實現10%-15%增長。桃李面包采取“中央工廠+批發”模式，單品規模大、強大研發力與良好品牌形象提升產品競爭實力;依托生產基地布局14家核心城市，直營為主經銷為輔，形成強大渠道推力。未來看點在于成熟市場精耕細作，非成熟區域逐步完善，長期趨勢向好。

　　驅動因素持續，烘焙行業仍可快速成長。受益于消費習慣轉變與人均收入提升，烘焙行業經歷高增長階段，面包子行業增速更快。行業集中度較低，“中央工廠+批發”與“連鎖”兩類模式在市場并行發展。國內烘焙行業仍有發展空間，產品結構改善帶來均價提升，需求、滲透率提升帶來銷量增長，將推動行業未來營收實現10%-15%增長。