新股發(fā)行一覽表2015年4月,4月16日新股發(fā)行一覽表及新股申購一覽(2)

　　首先來看博濟醫(yī)藥，這是一家從事新藥研發(fā)外包服務的高新技術(shù)企業(yè)。雖然博濟醫(yī)藥并不像14日發(fā)行的珍寶島一樣發(fā)生過主營業(yè)務產(chǎn)品的質(zhì)量丑聞，但是，其市場份額確實讓人憂心：博濟醫(yī)藥的市場占有率不僅較低，而且還呈現(xiàn)萎縮的趨勢。根據(jù)其招股說明書，2013年國內(nèi)CRO（醫(yī)藥研發(fā)外包服務機構(gòu)）行業(yè)整體規(guī)模為153億元，博濟醫(yī)藥市場占有率僅僅只有0.9%，而其2012年還有1%。不僅如此，博濟醫(yī)藥的營業(yè)增速還有放慢的風險。總而言之，博濟醫(yī)藥在其主營業(yè)務市場上優(yōu)勢和特色均不明顯，競爭力并不強，未來有市場被蠶食的風險。

　　再來看鵬輝能源。廣州鵬輝并不僅僅是一家能源企業(yè)，更是一家自稱為業(yè)內(nèi)少有的能完整提供電池綜合應用系統(tǒng)的制造商之一。公司在前幾年被認定為高新技術(shù)企業(yè)，2014年的高新技術(shù)企業(yè)認定的申請也已經(jīng)提交。被認定為高新技術(shù)企業(yè)意味著公司能在稅收和稅前扣除上享有一系列優(yōu)惠，比如企業(yè)所得稅僅按15%繳納，研發(fā)費用形成無形資產(chǎn)的可按成本的150%攤銷做稅前扣除等等，這意味著企業(yè)繳納的稅收減少，稅后利潤和可分配利潤相應地增加。但是，根據(jù)其招股說明書，而2014年6月底公司員工總?cè)藬?shù)為3045人，其中研發(fā)人員202人，占總?cè)藬?shù)的比例為6.63%。這個比例不僅較2013年有所下降，而且還達不到高新技術(shù)企業(yè)認定時該比例必須達到10%以上的標準。也就是說，鵬輝能源能否繼續(xù)保持其高新技術(shù)企業(yè)的“帽子”尚有疑問，如果不能，利潤將因稅負增加而減少，無疑是一個利空。

　　金石東方的問題比較不明顯，各方面數(shù)據(jù)也較為可觀。只是有一點，那就是募投項目募資成功后對未來凈資產(chǎn)收益率可能有一定負面影響，因為募投項目的資本回收期較長，募資又增加了資產(chǎn)規(guī)模。不過這也只是財務數(shù)據(jù)上的變動，并不意味著公司的盈利能力下降。

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