2015年5月5日山河藥輔新股申購發行一覽表|新股申購策略一覽表(2)

　　建議公司報價14.96元，對應2014年攤薄PE為22.99倍。

　　預估中簽率：網上0.26%;網下中公募與社保0.15%，年金與保險0.14%，其他0.13%。預計網上凍結資金量604億元，網下凍結124億元，總計凍結728億元。

　　資金成本：凍結量少于上批，對市場沖擊不大，預計本批新股的凍結資金量2.3萬億元，預計7天回購利率超過5%。

　　預計漲停板13個，破板賣出的打新年化回報率：網上13.05%、網下公募與社保7.57%，年金與保險7.07%，其他6.56%。從絕對收益率來說，網上、公募社保、年金保險分別可獲得0.82%、0.48%、0.45%、0.41%的破板絕對收益率。

　　公司基本情況分析公司從事藥用輔料的研發生產和銷售，產品涵蓋填充劑、粘合劑、崩解劑、潤滑劑、包衣材料等。

　　發展空間：制劑生產規模的擴大必將帶動我國藥用輔料市場需求的增長，預計年增長率15%~20%，而新型藥用輔料的增長將更為迅速。

　　公司競爭優勢：1）品種和質量優勢。2）營銷模式創新優勢。3）營銷前置。4）“一站式采購”的增值服務。

　　風險：行業競爭的規范化進程風險、主要原材料和輔料粗品價格波動風險、未來傳統或地段藥用輔料市場增長放緩，市場需求升級的挑戰。
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