用“巴菲特”標(biāo)準(zhǔn)辨別真假“高帥富”(6)

　　但是利潤(rùn)總額顯然不能作為投資價(jià)值的重要標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)巴菲特的三條選股標(biāo)準(zhǔn)，毛利率持續(xù)高于40%的堪稱(chēng)是“高”，凈資產(chǎn)收益率高于15%的叫“帥”，再加上凈利率高于5%的“富”。有意思的是，通過(guò)前兩步篩選的87家公司也均符合2011年凈利率高于5%的標(biāo)準(zhǔn)，這也就意味著，有87家公司滿足年報(bào)“高帥富”標(biāo)準(zhǔn)。

　　從行業(yè)來(lái)看，這87家公司主要有白酒、醫(yī)藥、旅游、IT等幾大類(lèi)。有部分企業(yè)難以用行業(yè)劃分，但也顯現(xiàn)出一定的共性。比較有代表性的是三安光電、萊寶高科、南國(guó)置業(yè)等，這些公司往往是在一段時(shí)間經(jīng)歷了行業(yè)的繁榮發(fā)展后，在短期一兩年、甚至幾年內(nèi)，都呈現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力。再根據(jù)巴菲特的傳統(tǒng)觀念，一般不選擇投資更新步伐太快、需要不斷投資開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的IT類(lèi)公司，符合投資者“高帥富”標(biāo)準(zhǔn)的公司也就應(yīng)運(yùn)而生了。

　　重點(diǎn)公司點(diǎn)睛：在第三重標(biāo)準(zhǔn)中，吉林敖東以173.07%的銷(xiāo)售凈利率居于榜首。2011年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.45億元，同比增長(zhǎng)2.87%；歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)19.82億元，同比增長(zhǎng)60.15%，基本每股收益2.88元。需要注意的是，去年第四季度公司營(yíng)收創(chuàng)3年新高，但凈利潤(rùn)卻創(chuàng)3年新低。2011年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，主要是因?yàn)槠鋮⒐晒�司廣發(fā)證券增發(fā)股份，確認(rèn)投資收益17.79億元所致。天相投資評(píng)價(jià)稱(chēng)，公司業(yè)績(jī)存在對(duì)廣發(fā)證券投資收益的依賴(lài)以及原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，投資者需要警惕。

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