股票不會跌破凈資產(chǎn)。至少在現(xiàn)在的A股市場看起來是對的，就像以前覺得IPO首日不會破發(fā)一樣。但看看港股、新加坡股市、美國股市，你會驚奇地發(fā)現(xiàn)一堆一堆股價只有凈資產(chǎn)50%、乃至25%的公司，而當(dāng)?shù)氐?a class="channel_keylink" >券商還在不斷下調(diào)這些便宜貨的評級。歷史總是在變化的，未來的A股會不會變成這樣，誰知道？如果不知道，我們是不是應(yīng)該穩(wěn)健一點？
追漲殺跌是個壞習(xí)慣，太教條了。A股是個不成熟的市場，不成熟市場的特點就是趨勢性強。在趨勢性強的市場里不追漲殺跌而要純粹搞價值投資，也太教條了一點。不過，追漲殺跌是個技術(shù)活兒，一般最好通過量化程序進(jìn)行，生手最好不要做，還是穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)賺資產(chǎn)增值的那部分錢更保險。
很多事情是莊家的陰謀。這個問題爭議比較大。2000年以前，A股市場莊家橫行，但在總市值已經(jīng)達(dá)到幾十萬億元的現(xiàn)在，莊家究竟還有多少影響力？在筆者看來，很多基于莊家行為的分析方法，其實頗有些類似于當(dāng)年歐洲的煉金術(shù)聽起來蠻有道理的，但用起來卻不是那么有效。
手續(xù)費那點小錢不重要。其實手續(xù)費很重要。假設(shè)兩個投資者在過去10年都堅持投資，每年平均換手10次（大概是A股散戶的平均換手率），每次穩(wěn)賺0.6%（大概也是市場過去10年的平均漲幅），一個采用千分之三的手續(xù)費，另一個用萬分之八（都不考慮印花稅），那么第一個投資者將取得總計35%的收益，第二個將取得68%是第一個投資者的將近兩倍。
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