安納達：出口擴大、產品結構調整推動公司業績快速增長
2011年上半年，公司出口額達到5597萬元，增長了40倍。其次，公司的主要市場華東地區營業收入也實現了23.12%的增長，達到21807.92萬元。同時，公司通過調整產品結構進一步的提升了公司的盈利水平。
佰利聯：鈦白粉景氣上升，公司產品量價齊升
公司主要從事鈦白粉、鋯制品、硫酸鋁等產品的生產和銷售，其中鈦白粉收入占總收入的96%。從銷售收入看，公司產品國內銷售52%，國外銷售48%。
受歐美地區部分鈦白粉生產企業關停部分產能等因素的影響，世界范圍內鈦白粉市場處于供應偏緊的狀態;國內涂料、塑料、造紙等行業延續了2010年以來對鈦白粉的強勁需求。供需的緊平衡導致行業景氣不斷上升，公司抓緊發展良機，實現了產品的量價齊升。上半年，公司實現鈦白粉產量6.32萬噸、銷量6.42萬噸，分別較上年同期增長54.8%和54.4%;公司實現均價15545元/噸，同比上升49%。由于鈦白粉價格提升高于成本的上漲，產品毛利率大幅提升9.04%至37.77%，公司整體毛利率提升10.2%至37.4%。
公司金紅石型鈦白粉應用于高端市場：去年同期，公司銷售鈦白粉收入4.4億元， 其中金紅石型BLR600系列、BLR500系列以及銳鈦型的收入比例分別為66%、33% 及1%;今年上半年各產品的比例分別為86%、14%及0.08%。從產品收入比例可看出， 公司基本退出了銳鈦型產品的市場，而逐步集中于金紅石型鈦白粉，后者可用于高端涂料市場。
公司下半年繼續致力于提升產銷量：公司下半年將繼續加大鈦白粉生產線的技改力度，提高鈦白粉的產能和產量。公司同時將進一步加大國內外銷售力度，繼續擴大鈦白粉的國際市場份額，同時加大國內市場開發力度，提高鈦白粉在國內涂料行業的市場份額。我們預計公司全年的銷量能達到12萬噸。
［NextPage］攀鋼釩鈦：卡拉拉項目融資啟動
卡拉拉項目成本增加合理，二期產能有望大幅提升
據2011年7月30日金達必董事會公告，在原有25.70億澳元預算的基礎上，追加6億澳元投資。追加投資主要為二期產能由1，000萬噸提升至1，600萬噸，相比于中鋼Weld Range、中信泰富等項目成本1倍以上的增加，此次項目成本增加合理。
增資后產能提升、噸礦付現成本下滑，盈利預計大幅提升
如我們在7月8日報告中測算，二期產能提升，噸礦付現成本將從每噸65-68美金下滑至50-60美金，以當前64%品位FOB價170美金計算，噸礦盈利具備大幅提升的空間。
攀鋼釩鈦成為整合礦業的平臺
攀鋼釩鈦此次公告同意增資，將有助于卡拉拉特別是二期項目及時募得所需款項，同時保證重組后備考體對卡拉拉的控股比例不被稀釋。
按照金達必融資安排，鞍鋼香港配股完成的截止期為2011年12月15日，最晚不超過至2012年1月20日，已為重組完成最后一步留有較充裕的時間。
寶鈦股份：鈦行業領軍企業受益于行業復蘇
寶鈦股份是中國最大的鈦生產和科研基地，參與了中國幾乎所有的新型鈦合金的科研工作及工業轉化工作，代表了中國鈦業的生產水平和技術水平。2002年以后寶鈦進入快速發展階段，2008年之后受經濟危機影響業績下滑，但2011年開始鈦行業進入上升通道，公司將受益于國外航空業和國內軍工的復蘇。
二次騰飛，萬事俱備
公司擁有海綿鈦-鈦熔煉-鈦材加工一體化產業鏈，生產規模國內最大;在高端軍工和航空用鈦領域占有絕對優勢，毛利率也高于民用鈦材。2011年軍工鈦材訂單增幅較大，預計增長900噸， 民用鈦材產量基本持平，隨著產品結構的優化，公司毛利率開始回升。去年公司在海外航空產品分銷渠道上取得突破，并成功開發國外石油鉆井領域新客戶，實現了批量訂貨。我們認為公司各方面發展條件都已具備，有望迎來新一輪騰飛。
三駕馬車驅動，鈦需求前景向好
國內市場對鈦材的需求不斷增長，去年國外市場開始復蘇，需求啟動是價格上漲的強有力支撐。航空業的復蘇、飛機交付量大幅增加帶動航空用鈦;中國軍工市場進一步擴容，支撐軍工用鈦; 汽車、船舶、海洋工程、海水淡化等新興民用領域也大顯身手。公司未來鈦產品需求前景向好。
挑戰與風險
國內市場鈦產量和鈦企數量增長迅速，行業競爭日趨激烈，西部材料、西部超導、寶鋼特鋼等實力對手不斷出現，公司市場占有率降低。同時全球經濟復蘇的不確定性、海綿鈦價格大幅度波動、如募投項目達產低于預期等也加大了公司運作風險。