可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價率是正好還是負(fù)好?影響可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價率的因素

　　可轉(zhuǎn)債是一種公司債券，具有雙重屬性，即債券性和期權(quán)性。在一定條件下，可轉(zhuǎn)債持有人可選擇將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成股票。那么，其轉(zhuǎn)股溢價率是正好還是負(fù)好呢?一起來看看吧。

　　可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價率是正好還是負(fù)好?

　　可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價率為負(fù)更好一些。可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價率計(jì)算公式為：轉(zhuǎn)股溢價率 = 轉(zhuǎn)股價/正股價-1。當(dāng)轉(zhuǎn)股溢價率為負(fù)時，表示轉(zhuǎn)股價低于正股價，如遇轉(zhuǎn)股就相當(dāng)于打折買到價格更高的股票，自然就劃算一些。當(dāng)轉(zhuǎn)股溢價率為正時，表示轉(zhuǎn)股價高于正股價，此時投資者持有可轉(zhuǎn)債更好，不建議轉(zhuǎn)換成股票。

　　以下是影響可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價率的幾個因素：

　　【1】行業(yè)

　　業(yè)績彈性大的行業(yè)，往往可以承受高溢價，典型的是科技行業(yè)。科技行業(yè)也許長達(dá)數(shù)年虧損，但一旦盈利，一兩年可能就把多年虧的錢賺回來，這類行業(yè)可轉(zhuǎn)債投資者往往愿意給予其更多的溢價。

　　【2】剩余規(guī)模

　　當(dāng)轉(zhuǎn)債進(jìn)入轉(zhuǎn)股期后，隨著投資者不斷債轉(zhuǎn)股，可轉(zhuǎn)債的剩余規(guī)模會越來越小。規(guī)模小了，容易引來游資炒作，少量的資金就可以把轉(zhuǎn)債價格拉得很高，從而導(dǎo)致溢價率擴(kuò)大。

　　【3】轉(zhuǎn)債條款

　　可轉(zhuǎn)債利率：可轉(zhuǎn)債本質(zhì)是債券，有利息，利息越高，能支撐的溢價就越高。

　　可轉(zhuǎn)債的剩余期限：轉(zhuǎn)債的剩余期限越長，可支撐的溢價率就越高。這是因?yàn)槲磥沓錆M可能，只要時間夠長就有翻身的機(jī)會。反之，可轉(zhuǎn)債的剩余期限越短，可支撐的溢價率就越低。

　　是否有強(qiáng)贖風(fēng)險：未進(jìn)入轉(zhuǎn)股期的轉(zhuǎn)債，只要剩余期限長，還是有機(jī)會把溢價抹平，所以未進(jìn)入轉(zhuǎn)股期，又沒有強(qiáng)贖風(fēng)險的低價轉(zhuǎn)債，往往能維持高溢價。