新股駿成科技301106申購價值行情

　　1月18日駿成科技（301106），定制化液晶專顯產品的研發、設計、生產和銷售，價格37.75元，上限1.8萬股，市盈率42.61倍。

　　主營業務

　　公司主營業務專注于液晶專業顯示（簡稱“專顯”）領域，主要從事定制化液晶專顯產品的研發、設計、生產和銷售，主要產品為 TN 型（含 HTN 型）、STN型、VA 型液晶顯示屏和模組以及 TFT 型液晶顯示模組。

　　行業和競爭：

　　（一）液晶專顯產品主要應用于工業控制、物聯網、醫療健康、汽車電子、通訊終 端、金融器具、安防設備、智慧交通等眾多下游領域。相較于以智能手機、平板 電腦為主的消費顯示領域，液晶專顯領域的產品具有多樣性、低功效性、成本低、 供應鏈成熟、便于定制化等特點。目前主流的液晶專顯屏依據液晶排列方式可分 為 TN 型、STN 型、VA 型等，并且能夠通過加裝 TFT 屏或彩色濾光片等方式實 現彩色顯示。

　　在可預見的中短期內，充分受益于高速增長的下游應用領域市場，液晶專顯 產品的需求將持續增長，液晶顯示技術將仍為主流的顯示技術之一。

　　物聯網是移動互聯網的新興應用，伴隨 5G、Wifi6 等通信技術的逐漸應用， 物聯網芯片等硬件價格的持續走低，低耗電量液晶顯示屏的成熟，交互導向的萬 物互聯的時代正在快速發展。

　　（二）公司主要從事液晶專顯屏及模組的研發、設計、生產和銷售，產品應用于工 業控制、汽車電子、智能家電、醫療健康等領域。為了增強可比性，進一步說明 相關會計及財務指標，公司選擇與公司產品應用領域存在重合的液晶顯示產 品制造商作為可比公司，并進一步篩選在技術路線、主營業務結構等標準上具有 較高相似性的上市公司作為可比公司。由于深天馬的核心業務為以智能手機、平 板電腦、智能穿戴為代表的移動智能終端用顯示產品，且未公開披露其與發行人 相近的業務規模，因此未將其作為發行人的同行業可比公司進行對比。

　　財務狀況

　　業績情況：2017年-2020年底，公司的營業總收入分別為30，480.92萬元、37，733.47萬元、45，113.07萬元、45，362.04萬元;2017-2020年的年均復合增長率為10.45%;歸母凈利潤分別為5，087.84萬元、3，820.89萬元、7，989.05萬元、6，431.19萬元;2017-2020年的年均復合增長率為6.03%。

　　結論

　　駿成科技主要產品為TN型（含HTN型）、STN型、VA型液晶顯示屏和模組以及TFT型液晶顯示模組。現有產品主要分布在工業控制、汽車電子、智能家電以及醫療健康四大非消費領域中，同時還有部分消費電子業務。公司的主營業務收入主要來源于單色液晶顯示屏及顯示模組，各年占比均超過90%。公司產品主要銷往中國及日本、歐美、東南亞等，廣泛應用于卡西歐、松下、博世等知名企業的產品中。公司概念比較豐富，有智能控制汽配股，預期市場可能炒作，估值大概在40-50億之間，建議積極申購。