驊威文化擬15億購買資產：增值率48倍 96后股東引關注

　　停牌籌劃重大資產重組3個月有余，9月28日晚，驊威文化一紙資產購買預案終于讓主角露面。預案顯示，驊威文化計劃以“股份+現金”的方式購買杭州旭航網絡科技有限公司（簡稱“旭航網絡”）100%的股權，交易初步定價15億元，其中，現金支付45%（即6.75億元），股份支付55%（即8.25億元）。截至2018年半年報，驊威文化貨幣資金余額為6.18億元；上半年，公司經營活動產生的現金流量凈額為-5389.40萬元。在此背景下，公告稱，擬向不超過10名特定對象募集配套資金總額不超過7億元。

　　增值率近48倍

　　根據預案，以2018年6月30日為基準日，旭航網絡100%股權采用收益法評估的預估值為15.10億元，凈資產賬面值為（母公司，未經審計）3085.51萬元，增值14.79億元，增值率高達4793.84%。

　　相比一年多前實達集團收購旭航網絡，本次估值高出不少。彼時，以2017年3月31日為評估基準日，旭航網絡100%股權對價為9.4億元。

　　預案顯示，上述估值差異主要有兩個原因。首先，兩次業績預計增長不同，上一次前三年的業績承諾合計2.75億元，本次交易前三年的業績承諾合計為4.3億元。

　　其次，旭航網絡的資產狀況已經發生變化。前次交易時，旭航網絡的賬面凈資產為（歸屬于母公司）5800.24萬元，而本次交易截止評估基準日（2018年6月30日）旭航網絡的賬面凈資產（歸屬于母公司）為1.43億元。

　　高增值率背后，業績承諾數額自然不低。四位交易對手承諾，旭航網絡2018年度實現的凈利潤不低于1億元；2018年-2019年累計實現的凈利潤不低于2.5億元；2018年-2020年累計實現的凈利潤不低于4.3億元；2018年-2021年累計實現的凈利潤不低于6.46億元。

　　預案顯示，旭航網絡最近兩年一期未經審計的合并財務數據為：2016年營收1.76億元，凈利潤4557.38萬元；2017年營收2.17億元，凈利潤5137.70萬元；2018年上半年營收1.30億元，凈利潤4073.35億元。

　　“96后”股東引關注

　　預案顯示，交易對手之一的上海祁樹企業管理咨詢合伙企業（有限合伙，簡稱上海祁樹）股東系兩名“96后”。

　　資料顯示，上海祁樹設立于2018年7月5日，認繳出資1000萬元，公司并非通過非公開方式向合格投資者募集資金設立的投資基金。