如何判斷基金市值風格是否穩定 10只績優基金供參考

　　國慶長假后交易還不到一個月，市場風格切換就比較頻繁，從科技、新能源車、光伏等成長風格切換到了前幾天的銀行、家電、啤酒等價值風格。年底前剩下的兩個多月，板塊風格是否就此會切換到低估值藍籌品種，還是說繼續會演繹頻繁切換，仍需要觀察。今天，司令想和大家聊聊，如何判斷手里的主動型基金市值風格是否穩定?順帶介紹幾只司令心目中長期以來市值風格穩定的績優基金，供大家在基金組合搭配時參考。

　　那么，如何判斷主動型基金市值風格是否穩定呢?大多數基民可能會拿滬深300、中證500來進行比較，因為長期以來給人的印象，前者代表了大盤風格，而后者代表了中小盤風格，司令覺得這樣的對比并不一定準確。今天教大家用4個指數，分別是大盤價值、大盤成長、小盤價值、小盤成長來進行對比。

　　下圖是司令整理的4只風格指數最近連續7個半年度漲跌幅數據，一起來和滬深300、中證500做下比較。比方說2017年上半年：滬深300上漲10.78%，大盤價值上漲15.94%，大盤成長上漲8.53%，顯然大盤價值風格更加領先。中證500下跌-2%，小盤價值下跌-1.33%，小盤成長下跌-8.39%，顯然小盤成長風格跌幅更大。如果當初手里的基金收益率和滬深300接近，可以認為是偏向大盤成長風格，而不是大盤價值風格。而如果大幅跑輸市場，那么說明偏向小盤價值和小盤成長風格。其它年份數據司令就不一一列舉說明了，大家可以看出漲跌幅度和滬深300、中證500相比，還是相差較大。最后的結論就是：通過和4只風格指數的長期對比，可以更好判斷主動型基金風格是否穩定。

　　接著來推薦10只司令心目中，4種市值風格各自都比較穩定的績優基金。此處有MARK，沒有推薦到的可能是因為整理時間的緣故，或者來不及一下子介紹這么多，并不代表基金風格不穩定。既然學會了判斷技巧，大家也可以根據手中基金歷史收益率和4只風格指數進行對比。

　　以下數據來源：Choice，截止時間：2020年10月21日。如有多類份額，均以A類份額進行說明。

　　一、大盤價值風格

　　1、嘉實金融精選股票A(005662)

　　基金成立于2018年3月14日，從名字上就可以看出，投資方向以金融行業為主，以2020Q2重倉股為例，依次是招商銀行、興業銀行、華泰證券、中信證券、中國財險、中國平安、金科股份、寧波銀行、新華保險、萬科A。從成立之初至今，盡管大多數時間市場風格偏向成長風格，但是從過往持倉個股風格來看，始終是堅定的金融行業投資路線，大盤價值風格穩定。

　　2、景順長城量化新動力股票(001974)

　　基金成立于2016年7月13日，從名字上并不能看出投資方向，從2020Q2重倉股名單來看，包括貴州茅臺、雙匯發展、東方財富、新華保險、光大銀行、豫園股份、中國中冶、五糧液、杭州銀行、邁瑞醫療，以消費和金融行業為主。從歷史持倉情況來看，所選個股大多數都是滬深300成份標的，且大盤價值風格明顯。

　　3、諾安低碳經濟股票(001208)

　　基金成立于2015年5月12日，從名字上可以看出是一只主題型基金，以2020Q2重倉股為例，依次包括萬科A、龍蟒佰利、中國平安、合盛硅業、威孚高科、湯臣倍健、桐昆股份、中國太保、分眾傳媒、洪城水業，合計占比只有42.92%，可見采用“自下而上”方式進行挑選，行業覆蓋較廣。從歷史持倉風格來看，同樣是大盤價值風格穩定。

　　二、大盤成長風格

　　1、華夏研究精選股票(004686)

　　基金成立于2017年9月6日，從名字上可以看出投資策略注重研究行業和公司基本面，以2020Q2重倉股為例，依次是東方財富、貴州茅臺、中國平安、招商銀行、平安銀行、常熟銀行、海通證券、寧德時代、立訊精密、長春高新，合計占比僅為35.79%。盡管行業覆蓋較廣，但以滬深300成分股為標的挑選范圍，側重成長因子。從歷史持倉來看，大盤成長風格穩定。

　　2、廣發消費升級股票(006671)

　　基金成立于2019年5月27日，從名字上看以消費行業為主，從歷史持倉個股看，偏重升級主題(成長因子)。以2020Q2重倉股為例，包括騰訊控股、貴州茅臺、美團點評-W、五糧液、瀘州老窖、邁瑞醫療、長春高新、藥明生物、頤海國際、中國飛鶴，占比高達71.30%。選股范圍擴大到滬港深標的，敢于重倉堅定持有，且大盤成長風格明顯。

　　3、匯添富價值多因子股票(005530)

　　基金成立于2018年3月23日，從名字上看“價值風格”撲面而來。同樣以2020Q2重倉股為例，包括貴州茅臺、五糧液、中國平安、招商銀行、立訊精密、中信證券、華泰證券、長春高新、恒瑞醫藥、三七互娛，合計占比僅為24.49%。歷史持倉同樣以金融和消費為主，同時兼顧成長因子風格的細分行業龍頭，大盤成長風格穩定。

　　三、小盤價值風格

　　1、中庚小盤價值股票(007130)

　　從名字上就能看出是一只定位于小盤價值風格的基金，基金經理是大家熟悉的邱東榮。以2020Q2重倉股為例，包括柳藥股份、中航重機、火炬電子、振江股份、世紀華通、金城醫藥、中天科技、華夏航空、廣信股份、匯納科技。歷史持倉來看，的確是穩定的小盤價值風格。

　　2、景順長城量化小盤股票(005457)

　　蠻多量化基金屬于小盤風格，可能是小市值風格的成長因子更容易捕捉吧。該量化基金成立于2018年2月6日，2020Q2重倉股包括貴研鉑業、航新科技、華策影視、天音控股、通裕重工、普萊柯、海能達、瑞普生物、博彥科技、南京高科，合計占比只有17.45%。從歷史重倉股名單來看，變化非常大，但是小盤價值風格始終比較穩定。

　　四、小盤成長風格

　　1、信達澳銀先進制造股票(006257)

　　基金成立于2019年1月17日，基金經理馮明遠大家也比較熟悉，2020Q2重倉股包括長盈精密、立訊精密、欣旺達、創世紀、風華高科、順絡電子、藍思科技、浪潮信息、歌爾股份、歐菲光，盡管也有些公司是細分行業龍頭，但是重倉股合計占比只有23.74%，多數個股還是偏向小盤成長風格。

　　2、建信環保產業股票(001166)

　　成立于2015年4月22日，從名字上看屬于行業主題基金，2020Q2重倉股依次是國電南瑞、國瓷材料、隆基股份、林洋能源、三花智控、通威股份、匯川技術、寧德時代、瀚藍環境、國軒高科，能源股特征比較明顯。歷史持倉風格同樣是偏向能源環保，小盤成長風格穩定。

　　從最近兩年市值風格因子的表現來看，價值和成長因子既有齊頭并進，也有頻繁輪動的時候。如何判斷手里基金風格是否完美搭配，不知道大家學會了嗎?