基金怎么選擇？明星基金經理教你選基金

　　很有意思的是，不久前，張坤在易方達中小盤(注：近5年年化回報超30%)的半年報中，沒有談太多的套話，而是根據自己十多年的體會，教投資人如何選基金。

　　他表示，基金有不同的風格，對于持有人來說如何選擇?

　　“我的建議是問三個問題：第一，這個管理人的投資體系是否自洽?第二，這個管理人的投資體系是否穩定?第三，我的投資體系和價值觀是否與這個管理人的投資體系和價值觀匹配?”

　　張坤說，第一和第二個問題通過觀察持倉、換手率、長期業績大致可以判斷出來;而第三點通常持有人關注不多，但我認為非常重要，只有持有人自己的投資體系和價值觀與管理人匹配(即持有人本身認可的投資周期是多長?投資收益的來源是什么?愿意在何種市場接受策略的階段性失靈?)，才能做到持有基金的久期和基金持有股票的久期基本匹配。

　　格上財富高級研究員張婷表示，今年權益類爆款基金很多，對基金投資來說，最為關鍵的就是基金經理投資研究能力。

　　從市場認可的邏輯來看，首先基金經理長期業績的水平以及業績持續性，比如3年、5年的維度進行業績的考察，由于主觀基金經理的產品持倉基本上趨同，所以，可以選擇其管理時間最長的基金進行研究，建議聚焦在長期視角，不要僅僅以半年或者一年的基金業績去做評判。

　　此外還需要關注基金經理的能力圈，從基金經理的研究履歷背景以及過往的持倉情況，能夠看出基金經理的行業研究偏好、風格屬性、換手率、投資理念等等，如果基金經理的能力圈穩定，并且在不斷地進化，堅守自身的投資理念，那么，基金大概率就能取得不錯的收益。

　　基金經理管理規模也是需要重點考慮的問題。有些基金經理管理的規模增加極其迅速，如果短期難以消化驟增的規模，就會影響基金的超額收益獲取能力，這是投資者需要警惕的地方，尤其是在市場相對高位，規模增加越快，后期的操作難度會越大。

　　張婷指出，對普通投資者而言，如果覺得上述過程過于復雜，則可以通過簡單的方式進行大致的判斷：一是觀察基金經理管理產品的業績是否多數自然年份都能排在同類前四分之一，盡量觀察周期在3年以上;二是觀察基金經理管理的規模是否在單個自然年份增加超過100億甚至更高，尤其在市場中高位置，需要額外注意。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍介紹，對于投資人而言，一是看這個基金過往的業績;二是看業績的波動性，如果一個基金凈值增長比較平穩，業績穩步上揚，這樣的基金，你買了能睡得著覺，無論什么時點買都不會虧錢;三是看基金經理的穩定性，基金經理換了可能收益會變化;四是要考慮基金的規模，多大規模的基金業績會比較好呢?一般是不低于5億，不高于50億的這樣一個范圍，20億比較好做業績。