偏股基金要突圍需要多方形成合力

　　如何改變偏股型基金規模長期停滯不前的問題？接受采訪的基金公司高管從考核機制、產品設計等方面分享了他們的建議。

　　上海一家大型基金公司產品部人士表示，國內的基金行業仍處在成長階段，扭轉權益類基金的現狀，各家公司其實都在努力。“無論是推動浮動費率基金還是實施事業部制改革，都是基金公司努力的方向，未來還有改進的空間。”

　　而一家大型基金公司副總經理直言需要一個相對寬松的外部環境，他尤其強調，現在基金經理考核時間普遍太短，留下很多“后遺癥”，期望能將投資考核期真正拉長。他表示，我國公募基金行業的業績考核方式過于短視，應該給予一個更長期的考核標準。“目前基金公司已經有100多家，而可以給基金經理3~5年業績考核周期的不足10家。為什么？因為高管團隊多數任期只有3年。長期考核，意味著需要整個基金行業中的董事會、董事長、總經理的任期都要拉長，這些需要股東的支持。而這就觸及到基金行業的深層次問題。”

　　上述副總經理進一步表示，未來基金經理考核需要改變的是更加注重投資本源而不是博弈。需要淡化排名因素，在兼顧季度排名的同時，做更多的基本面投資、價值投資、長期投資。“如果有一天可以不用兼顧季度排名，可能未來基金運作3年業績會更好。”該副總經理表示，東證資管等機構的業績好，更多是在踐行長期投資理念，并且去選擇和自己理念相匹配的投資者，他們對基金經理長期考核、產品封閉三年的模式都值得行業學習。

　　國海富蘭克林副總經理徐荔蓉則認為，公募基金的生存能力和適應能力是非常強的，之所以會形成現在貨幣基金、債券基金占大頭的情況，實際上是投資者的選擇倒逼資管公司設計出相應產品的結果。“首先一定是以投資者利益為本，不同的基金、不同的公司會有不同的考核方法，很難講考核周期短就一定是錯的，周期長就一定是對的。確定考核周期是個自然發展的過程，市場、公司、投資者都在摸索的過程中，考核機制一定會慢慢地往合理的方向發展，相信各家公司都會根據實際情況，尋找到適合自己的投資理念，以及適合自己的考核周期。”

　　徐荔蓉表示，基金公司本質的核心競爭力依舊是投研能力，要培育這一能力沒有捷徑可走，必須打造一支穩定的投研團隊、探索好的投資理念，長期執行下去一定會開花結果。

　　何喆也認為，對于權益類公募基金而言，除了需要能夠拿出令人信服的長期業績，嚴格的契約精神同樣必不可少。“匯豐晉信基金在國內率先提出‘三可’的投資理念，既業績‘可解釋、可復制、可預測’。作為基金管理人，匯豐晉信基金希望讓客戶看到的不單單是投資業績的高低，更要讓客戶了解整套的業績獲取體系。這有助于客戶做出長期的決策。而客戶的決策一旦長期化，公募基金也將更有動力去把長期業績做好，從而形成良性循環。”

　　徐荔蓉指出，國內基金行業依舊處在成長的初期，未來的股票市場是相對樂觀的，過去十年股票市場的弱點都會慢慢變成優點，包括股票相對房地產市場的競爭劣勢也可能轉變為優勢。在這樣的情況下，公募基金作為資產管理行業重要的參與者，未來的增速也會遠超想象。