基金拆分與大比例分紅有什么差異？對(duì)基金公司來說，基金拆分可以提高其管理費(fèi)收入，同時(shí)也是一種挑戰(zhàn)。因?yàn)榛鸾?jīng)理基本適應(yīng)與規(guī)模相匹配的投資風(fēng)格，小規(guī)模基金的靈活優(yōu)勢(shì)被業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)同。一旦由小規(guī)模演變成大規(guī)模就需要有一個(gè)過渡的過程，如果這種“過渡”，基金經(jīng)理不適應(yīng)，原持有人的利益可能會(huì)受到一定影響。
拆分和分紅比較
自2006年中海分紅增利和富國天益價(jià)值分別首創(chuàng)大比例分紅和拆分的營(yíng)銷方式以來，基金分紅和拆分就被基金公司熱捧為營(yíng)銷的兩大利器。
其實(shí)，大比例分紅和拆分的相同之處都是把凈值降低，使得投資者能夠以較便宜的價(jià)格買到績(jī)優(yōu)基金。具體來說，基金拆分可將基金份額凈值精確地調(diào)整為1元，是通過直接調(diào)整基金份額數(shù)量達(dá)到降低基金份額凈值的目的，不影響基金的已實(shí)現(xiàn)收益、未實(shí)現(xiàn)利得、實(shí)收基金等會(huì)計(jì)科目及其比例關(guān)系，對(duì)投資者的權(quán)益無實(shí)質(zhì)不利影響。而基金分紅則難以精確地將基金份額凈值正好調(diào)整為1元，基本上只能調(diào)整到1元附近。
據(jù)萬家基金公司研究部相關(guān)人士介紹，基金分拆和大比例分紅的區(qū)別在于，基金份額拆分不需要增加投資上的操作，而分紅則需要通過已實(shí)現(xiàn)收益進(jìn)行分紅，為了增加已實(shí)現(xiàn)收益，需要賣出股票，增加投資上的操作。
影響比較
大比例分紅讓基金持有人獲得實(shí)實(shí)在在的收益，但這一過程中必然會(huì)給二級(jí)市場(chǎng)造成一定的壓力，多只基金的連續(xù)高比例分紅也可能引發(fā)市場(chǎng)振蕩。如果僅僅是為了營(yíng)銷需要的被動(dòng)分紅，還會(huì)增加交易成本。而基金拆分有些類似于上市公司送紅股，基金拆分前后資產(chǎn)總值不會(huì)發(fā)生變化，對(duì)持有人權(quán)益也沒有實(shí)質(zhì)性影響。
天相投顧基金分析師聞群認(rèn)為，在市場(chǎng)上揚(yáng)的情況下，大比例分紅對(duì)基金產(chǎn)生的負(fù)面影響較突出，因?yàn)榇蟊壤旨t產(chǎn)生的現(xiàn)金需求使得基金所持有的一些具有上升空間的股票不得不被賣掉，隨后持續(xù)營(yíng)銷大量涌入的現(xiàn)金也不得不追漲買股票建倉，老持有人利益被嚴(yán)重?cái)偙 ?/P>
在市場(chǎng)振蕩下跌的情況下，大比例分紅對(duì)基金產(chǎn)生的影響就較小。基金經(jīng)理本身可能就會(huì)有變賣獲利股票鎖定一部分收益和降低倉位的需求，新流入的資金也能有效降低基金的倉位，基金可較自如地應(yīng)對(duì)振蕩和選擇低點(diǎn)建倉。基金拆分是把高凈值基金拆分為更多的基金份額，單位凈值下降，基金份額增加，基金的資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)價(jià)值并不發(fā)生變化。但持續(xù)營(yíng)銷帶來的大量現(xiàn)金資產(chǎn)對(duì)基金的影響和大比例分紅是一樣的。
銀河證券基金研究中心魏慧君認(rèn)為，基民對(duì)拆分基金的喜愛源于對(duì)基金的不了解，“恐高”的思維應(yīng)該轉(zhuǎn)變。他表示，基金拆分會(huì)損害老持有人的利益，因?yàn)椋铣钟腥巳绻煌獠鸱郑荒苓x擇贖回，這時(shí)要向基金公司支付贖回費(fèi)。如果愿意拆分，老持有人將面臨收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。而從收益角度來看，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注的是基金公司的管理水平。
（南方財(cái)富網(wǎng)基金頻道）