什么是市盈率?如何用簡單的市盈率玩轉投資?(3)

　　再看年化市盈率，我們軟件中給出的市盈率就是年化動態市盈率，這個市盈率也不科學，所謂年化，它的凈利潤是以當季的凈利潤折算成年，如果披露一季報，那么它就給一季報的凈利潤乘以4;披露中報，就給中報的凈利潤乘以2，這種簡單年化的方法很幼稚，沒有考慮企業的淡旺季。有的企業正好進入淡季，那當季凈利潤會很低，因此造成市盈率虛高，這種情況很有可能導致市盈率達到100倍以上;同理，有的企業進入旺季，那么當季凈利潤就會大幅增長，這時你去折算成年凈利潤，估值反倒會虛低，可能只有8、9倍，也不合理。同時如果企業出現非經常性損益，同樣會使企業凈利潤扭曲，市盈率失真。

　　小助手這里推薦的是下一年度預測利潤計算當前股價對應的預測市盈率，然后根據此市盈率判斷相關標的估值的狀態。它是雙刃劍，你把凈利潤預測對了，當然你的市盈率最合理，但是如果預測錯了，那就最危險。從邏輯的角度看，以預期凈利潤作為分母是最合理的，我們買企業買的本就是未來，只有看好未來，我們才會去買。我個人使用的就是預期市盈率，但是它也不適合大多企業，只有小部分業績持續穩定增長的企業才可以預測未來的凈利潤，我在使用預期市盈率的時候已經對企業的質地做了層層篩選，最后剩下的一小部分企業才可以用本指標進行估值。預期市盈率的另一個好處是可以規避非經常性損益造成的凈利潤失真，因為它使用的是預期凈利潤，因此可以規避TTM市盈率與年化市盈率所產生的凈利潤失真現象。