華陽集團002906上市 營運能力分析

　　本文為南方財富網原創。（作者：橘子）

　　華陽集團（002906）股票已申購完成待上市，于今日9月29日公布中簽號，上市日期暫且未知。首先先公布華陽集團（002906）的中簽情況。

　　華陽集團 網上定價發行搖號中簽結果

　　末“四”位數：0136，2636，5136，7636

　　末“六”位數：172583，297583，422583，547583，672583，797583，922583，047583

　　末“七”位數：4342023，6842023，9342023，1842023

　　末“八”位數：49902527，69902527，89902527，09902527，29902527，98751283，48751283

　　末“九”位數：055548857，295982893，100742165

　　之前南方財富網曾分析華陽集團（002906）盈利水平有所提升，業務經營尚存實力。華陽集團15、16年的營業收入增長率分別為-9.08%、2.46%，呈一定幅度波動。故本文再從營運能力角度分析，望對股民有所幫助。

　　首先，比較14-16年經營活動產生的現金流量凈額（36203.36萬元、39868.65萬元、32452.96萬元）、凈利潤（24111.81萬元、18296.15萬元、29167.54萬元）數據可分析出，兩者皆為正數且前者各期皆高于后者，在一定程度上表明了該企的經營活動現金周轉管理較優，銷售回款情況較為順暢，盈利質量較高，為公司的持續穩定經營和規模擴張提供了有力的現金流支持。

　　但剖析應收賬款15、16年同比變動-7.32%、55.79%，16年明顯高于營收波動，占營收比例也增至32.73%（較去年增加11.21%），而近三年應收賬款周轉率（5.02次、4.47次、3.72次）卻逐年下降，由此南方財富網判斷，華陽集團應收賬款發生壞賬的風險有所增加，或一定程度影響資產的流動性。

　　其次，14-16年存貨周轉率各為6.82次、6.70次、6.79次，基本穩定，且高于同行可比上市公司均值（5.24次、5.06次、4.56次），銷售能力表現較優；總資產周轉率（1.15次、1.09次、1.09次）略微下降后維持平穩，說明各項資產的利用能力還有待提升。

　　最后就總體而言，南方財富網認為，目前華陽集團（002906）整體的營運能力下滑且趨穩，需要有所突破，建議投資者關注其營收變化及固定資產投入情況。