如何抓高轉(zhuǎn)送之牛股

二級(jí)市場(chǎng)上一般來(lái)說(shuō)有高送配、低送配和不送配的上市公司，對(duì)三類股票的特征進(jìn)行比較分析可以發(fā)現(xiàn)，高送配的公司具備過(guò)去三年攤薄每股收益平均值較高、當(dāng)年每股收益同比增長(zhǎng)率較高、每股未分配利潤(rùn)和公積金較高，以及公司市值規(guī)模較小，也就是股本較小。綜合高送配題材個(gè)股的特性，每年中小板中高成長(zhǎng)性的個(gè)股或成為高送配的集中地，另外，公司同時(shí)具有再融資計(jì)劃的個(gè)股為了鋪路，也許會(huì)進(jìn)行高送配。

對(duì)比兩年來(lái)A股以及中小板高送配情況可以發(fā)現(xiàn)具有以下四個(gè)規(guī)律：第一，公司盈利水平與能力較好，股本擴(kuò)張可能性越大。難以想象，一個(gè)在上一會(huì)計(jì)年度發(fā)生巨額虧損的公司還能夠進(jìn)行大規(guī)模的股本擴(kuò)張。有些行業(yè)和區(qū)域的上市公司，其業(yè)績(jī)情況會(huì)發(fā)生周期性的變化，在他們股本擴(kuò)張的規(guī)律中也得到了相應(yīng)的反映。用配股方式進(jìn)行擴(kuò)張更是與盈利狀況息息相關(guān)，而且不僅涉及當(dāng)年的盈利狀況還與前三年的綜合盈利水平有關(guān)。

第二，公積金轉(zhuǎn)增股本是股本擴(kuò)張的重要指數(shù)。公積金數(shù)量的多少，直接決定了轉(zhuǎn)增股本能力的強(qiáng)弱。擁有較高的公積金水平，就可以在現(xiàn)在或者未來(lái)大比例轉(zhuǎn)增股本。在企業(yè)的公積金水平較低時(shí)，就無(wú)法實(shí)施轉(zhuǎn)增股本的擴(kuò)張。進(jìn)行過(guò)大比例公積金轉(zhuǎn)增股本后的上市公司，其連續(xù)大比例轉(zhuǎn)增的能力和可能性都減小了許多。
德邦證券分析師彭德賢認(rèn)為，具有高送配能力，并且具有高成長(zhǎng)性的股票，其財(cái)務(wù)報(bào)表中應(yīng)該具有以下特點(diǎn)：一是每股未分配利潤(rùn)大，以大于1.5元為好。或者是每股公積金存量多，以大于2元為好，這反映了一家企業(yè)真正具有實(shí)實(shí)在在的高送配條件。中信證券（600030）（600030）則認(rèn)為，高送配公司要符合這些要求：

攤薄每股收益高；成長(zhǎng)性好；分配能力強(qiáng)和市值規(guī)模小。此外，有一種分析師的觀點(diǎn)得到了股民的認(rèn)可，這就是，當(dāng)每股資本公積或每股未分配利潤(rùn)達(dá)到1元，上市公司當(dāng)年利潤(rùn)彌補(bǔ)往年虧損之后依然為正時(shí)，分紅的潛力一般較大。
    第三，B股、H股和其他境外上市的股票高送配可能性很大，這點(diǎn)已得到普遍認(rèn)可：即單獨(dú)發(fā)行A股的上市公司，要比同時(shí)發(fā)行有B股、H股和其他境外上市股份的上市公司更容易擴(kuò)張股本。有H股和其他境外上市股份的上市公司股本擴(kuò)張受到限制。H股公司的股本擴(kuò)張行為受到制約的現(xiàn)象，充分說(shuō)明了國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)上市公司股本擴(kuò)張行為與國(guó)際慣例存在的差異。有B股的上市公司股本擴(kuò)張受到一定限制。由于B股公司仍然在境內(nèi)的證券交易所上市交易，B股公司所受到的監(jiān)管仍由國(guó)內(nèi)有關(guān)部門進(jìn)行，因此相對(duì)來(lái)說(shuō)股本擴(kuò)張的限制要寬松一些。

     但高送配也并不一定都有利，因?yàn)殡S著股本擴(kuò)大，會(huì)使得利潤(rùn)被攤薄，每股收益下降，如果企業(yè)缺乏持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展能力，高送股往往造成股價(jià)走勢(shì)日益疲軟。不少上市公司的業(yè)績(jī)并不能支撐和推動(dòng)其股價(jià)，而只能依靠送股、轉(zhuǎn)增股本作為炒作題材，說(shuō)白了就是一個(gè)數(shù)字游戲。另外隨著不少大非的解禁期已滿，也要小心高送股成為大非為達(dá)到高位減持目的的一個(gè)陷阱。

      對(duì)于已經(jīng)確定有高送配題材的公司，可以從三個(gè)方面著手。
      一是看公司是否有持續(xù)成長(zhǎng)性，因?yàn)楦咚团鋾?huì)造成股本擴(kuò)張，每股收益下降，如果以后業(yè)績(jī)不能增長(zhǎng)，則對(duì)股價(jià)上行造成較大壓力，這可以從公司近幾年來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況，以及公司目前在建或擬建項(xiàng)目，或者行業(yè)景氣度等幾個(gè)角度進(jìn)行分析。雖然已經(jīng)大幅上漲，但行情景氣度高漲，業(yè)績(jī)連續(xù)多年保持遞增，成長(zhǎng)性良好。
      二是中報(bào)公布已經(jīng)展開(kāi)，中報(bào)推出高比例送轉(zhuǎn)股的分紅方案，高送配題材股呈現(xiàn)加速上漲趨勢(shì)，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注，如一些公司都在中報(bào)中披露了高送配方案。
      三是要注意股改當(dāng)中大非對(duì)減持的承諾，如果大非解禁日比較近，大非的減持欲望比較強(qiáng)烈的，高送配則可能是個(gè)陷阱，對(duì)這種公司要保持一定的謹(jǐn)慎。
      另外對(duì)近期走勢(shì)強(qiáng)勁，股價(jià)高高在上的高送配題材的股票也要保持警惕，從我國(guó)證券市場(chǎng)的歷史看，主力通過(guò)高送配題材吸引中小投資者跟進(jìn)而達(dá)到出貨目的是一個(gè)常見(jiàn)的現(xiàn)象，雖然近幾年市場(chǎng)規(guī)范了許多，但是各種違規(guī)行為并沒(méi)有完全杜絕，因此投資者要多留個(gè)心眼。