財(cái)務(wù)分析：毛利率應(yīng)該怎樣算

　　毛利率是投資者極為關(guān)注的盈利能力指標(biāo)，但是如何計(jì)算毛利率卻存在分歧。看國外的財(cái)務(wù)或投資類書籍不存在這個(gè)問題，如《巴菲特教你讀財(cái)報(bào)》中的算法如下：

　　毛利潤/總收入=毛利率

　　如果我們從公司年度報(bào)告的總收入中減去它的銷售成本，我們將得到公司所報(bào)告的毛利潤。

　　毛利潤的金額是總收入減去產(chǎn)品所消耗的原材料成本和制造產(chǎn)品所耗費(fèi)的勞動力成本。這不包括銷售和管理費(fèi)用、折舊費(fèi)用、企業(yè)運(yùn)營的利息成本。

　　似乎沒有什么難解的地方。然而，與書中損益表不同的是，中國企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則下的上市公司報(bào)表中還有“營業(yè)稅金及附加”這一項(xiàng)目，處在“營業(yè)成本”和“銷售費(fèi)用”之間。

　　于是，問題來了，在計(jì)算毛利時(shí)，是否應(yīng)該從收入中減去營業(yè)稅金及附加？

　　在實(shí)踐中，減與不減兩種算法并存，還有的上市公司先后采用過不同的算法，如萬科（000002.SZ）。在2001年年度報(bào)告中，有如下一段內(nèi)容：

　　主要產(chǎn)品銷售收入、銷售成本、毛利率及市場占有率情況：

　　年內(nèi)集團(tuán)轉(zhuǎn)讓了萬佳，成為專業(yè)化的地產(chǎn)公司，主要產(chǎn)品即為商品住宅，2001年銷售67.2萬平方米，結(jié)算收入33.48億元，結(jié)算成本25.88億元，毛利率約為22.7%。

　　2001年，全國商品住宅銷售總額為3825億元，公司在全國的市場占有率為0.88%，公司在深圳、上海、北京、沈陽、成都和天津六個(gè)城市的市場份額合計(jì)為1.95%（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局、中國房地產(chǎn)信息網(wǎng)）。

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