一。 資料準備本文數據采集時間為99年1月1日至2000年2月16日，基本數據為上證指數及深證 指數單日成交金額及流通市值，以成交金額除以流通市值來計算大盤單日換手率，并對比大盤收 盤指數。
二。研究方法用換手率來研究股票價格的變動趨勢早已被廣泛應用，但這個股價格的研判過 程中，由于莊家的存在，個股成效量常因莊家的對倒盤或棄盤面出現不真實的放大或縮小，干擾了 人們對其中量，價關系的尋找，因此用個股換手率（成交量/流通股本）來研究股價的變動趨勢存在 一定的局限性。但是如果用大盤換手率來研究股指變化趨熱則上述局限性就小得多，因為大盤是 市場多種力量的集合體，或者說大盤很大程度上是按照自身規律運行的，個股的非系統性因素對大盤的影響不至于改變大盤的運行方式。因為，大盤成交量能夠比較真實的反映股指的量價配合 關系。
三。問題提出成交量分析是股市技術分析的重要方面，投資者在分析價格趨勢變動時常把成 交量作為重要的研判依據，并得出‘價升量境增，價跌量減速’，‘天量天價，地量地價’的規律。
技術分析經常通過大盤成交量的變化來研究股指的變化趨勢，試圖尋找成效量與股指之間的關系，特別是股指頂與底時交量的變化規律。由于大盤的流通市什不斷變化（一方面由于擴容，另 一方面由于股價的漲跌使市值增減），用每日的成交量（成交金額）這個絕對值來研究不斷發展壯 大的動態股市顯然存在的不足，而大盤換手率（成交金額/流通市值）這一相對指標則有助于尋求 成效量分析中某些規律性的東西，從而在一定程度上彌補成效量絕對值研判的缺陷。
四。結論
（一）。大盤換手率與收盤指數的關系均遵循‘價升量增，價跌量減速’，‘天量天價，地 量地價’的規律，表現為：深滬大盤，當換手率在1％以下時表明大盤處于低位，成交萎縮，投資者可 以分批購入股票;當換手率在6％-8&時表明大盤處于相對高位，成交火爆，主升浪可能已接近頂部， 投資者可以分批拋出股票;當換手率超過8％時投資者應堅決離場。
（二）。大盤換手率與收盤指數的關系還遵循‘量為價先’的規律。‘5·19’行情大盤換手率峰值 在6月25日（10.36％），收盤指數峰值在6月29日（1739點），二者相差兩個交易日配合較好。
從實戰經驗來看，大盤換手率的意義主要在于對大盤頂的研判，因為在大盤盤整和下跌期間， 換手率往往保持在較低的水平，換手率的小幅變化不足以提示底部的出現，而當大盤處在上升階 段時，成交量是不斷放大的，大量的出現往往是研判大盤頂部的重要依據，但由于大盤流通市值的 不斷擴大，天量的絕對值也是不斷變化的，因而用大盤換手率這一相對指標就顯示出了優勢。
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