股票技術指標的深層次運用

股票技術指標的深層次運用

　　本欄上期探討了動量指標(MTM)這個技術指標的運用，目的是研判指數在未來幾個交易日的波動趨勢。之所以運用MTM指標是基于這樣一個市場短期交易規律：“漲多了要跌，跌多了要漲”，而MTM反映的就是短期內指數的漲跌幅度。

　　由于EMTM(MTM的平均線)較MTM更為平滑，所以我們采用EMTM來代替MTM，在具體的運用中還有一些要點是需要掌握的。

　　要點①：研判點位過高或過低。

　　這是一種經常出現的現象，不注意的話會降低我們的研判準確率。

　　比如某指數周一收于3000點，周二的研判點位在2920點，目前是上升趨勢，按照我們的研判方法只要周二指數收盤高于2920點就能夠保持上升趨勢。因此我們得出結論，周二指數仍然會上漲，如果指數的上升趨勢要逆轉的話收盤要跌破2920點，這就相當于周二指數的下跌幅度起碼超過2.74%，這對于一個正常波動的市場是小概率事件。

　　實際上這個結論通常是錯的，指數一般都會在周二下跌但不會跌破2920點，其中的道理在哪里呢?

　　重新回到指標的計算公式我們就可以發現，在上升趨勢中研判點位過低是表明在短期內指數的漲幅已經比較大，由于“漲多了要跌，跌多了要漲”，所以周二指數繼續上漲的壓力會比較大。當然，由于指數距離2920點較遠，所以周二也不會跌破2920點。

　　過低的研判點往往是一個關鍵時點，因為指數的短期漲幅已經比較大了，能否隨著時間的推移繼續保持上升的趨勢關鍵就在這兩天。

　　我們最終的研判結果為：周二指數可能下跌，上升趨勢將經受考驗。

　　要點②：指標的絕對位置。

　　我們在使用技術指標的時候一般都是研判技術指標的高低位置和走勢，然而現在我們似乎不再需要EMTM的走勢圖了，因為我們只需要計算EMTM未來的研判點位就可以了，但這是欠考慮的，指標的走勢圖仍然有研判的價值。

　　當指數收盤高于研判點位就表明趨勢為上升，反之為下跌，這是我們的基本研判方法。不過在實際研判過程中我們會發現，上升和下跌的信號經常會反復交替出現，如果這種截然相反的信號頻繁出現那么我們的研判方法也就失去了意義，因為這對于操作毫無意義，所以我們還需要指標的走勢圖來輔助。

　　從EMTM的走勢圖我們可以發現，由于對MTM進行了平滑處理，所以EMTM的圖形比較平滑，在大多數的情況下是以0為軸心上下波動的，在絕對位置較高的情況下指標下跌的可能性較高，最多也就是晚幾天下跌，反之亦然，結合這個特征我們就可以有效研判趨勢忽漲忽跌的情況。

　　具體方法是結合EMTM的絕對位置進行研判。如果EMTM位置絕對位置較高且開始回落，那么即使出現上升趨勢也謹慎待之，反之亦然。

　　要點③：結合其他指標綜合研判下一個交易日的趨勢。

　　本欄上期提到有很多指標可以提供下一個交易日的趨勢轉折點，其中乖離率(BIAS)是一個不錯的常用指標，經過平滑以后的乖離率指標EBIAS可以提供下一個交易日的研判點，將這個研判點與EMTM的研判點結合起來我們的研判就會更有把握。

　　比如周二EMTM的研判點是2920點，EBIAS的研判點是2960點，如果周二指數收盤為2950點，介于EMTM和EBIAS的研判點之間，這時候我們就可以把這種狀態稱為趨勢不明或趨勢遭遇阻力。

　　基于“漲多了要跌，跌多了要漲”這樣一個市場規律，類似EMTM的技術指標研判方法是較為有效的，但這仍然只是對一個短期市場所形成的趨勢進行的研判，如果基本面出現的較大的變化那么趨勢的變化就會受到一定的影響。