從半年報預增中尋找強勢股

雖然目前離半年報披露的時間尚有一月有余，但近期半年報業績預喜的個股有新多資金介入的跡象，而部分目前符合市場主流投資的半年報業績預喜股更是漲幅居前，如吉林敖東、輕紡城等個股。 　　

可持續性增長最為關鍵 　

以往A股市場的業績預喜動力主要來源于三大動力，2007年也概莫能外。一是新項目的投產，包括收購資產等。二是行業的好轉，周期性行業的個股尤其顯著，鋼鐵股寶鋼股份、武鋼股份等以及山西焦化、開灤股份等焦炭業務股就是如此。三是產品結構的調整。主要通過中高檔產品搶奪市場，從而推升上市公司的整體毛利率，如古越龍山中報業績同比增長200%以上原因就是高檔年份酒的推出。 　　

不過，2007年半業績預喜也出現三大新特征。一是收購資產導致業績增長的趨勢愈發明顯。股改過后，控股股東與上市公司管理層的思路發生極大的轉變，做大做強上市公司的興趣陡增，從而支持上市公司對外收購，甚至是收購集團公司的優質資產，導致上市公司業績暴漲。二是新會計準則背景下的業績預增股。三是拋售限售股權而業績大增。 　　

關注兩類中報預增股 　

筆者認為，從業績增長挖掘投資機會關鍵要看有無持續性，而辨別業績可持續性增長可主要從兩方面著手。一是行業景氣能否延續，如參股券商能否帶來持續的業績增長呢？答案是肯定的，因為隨著證券市場總量的增長，因為市場總量及成交的持續增長有望帶來優質券商業績的持續提升，參股公司業績增長也就有了持續性。二是收購的優質資產能夠產生協同效應，持續產生較高的利潤釋放動力。 　　

循此思路，筆者建議投資者重點關注兩類業績預喜股，一是可持續性增長的個股，稀土高科、山西焦炭等個股較為看好，尤其是稀土高科，雖然股價近期漲幅過大，但由于產業政策使然，未來的業績有望繼續高速增長，如此就推動著目前的股價仍有進一步的上升空間，值得關注。 　　

二是目前尚未公布半年報預喜，但半年報預喜概率極高的個股。比如豫園商城，雖然目前尚未預喜，但由于德邦證券等投資收益的進一步增強以及其他營業外收入有望計入等諸多因素，半年報預喜的概率極大。凱迪電力、中國平安、中國人壽等個股均如此。