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滬銅終端需求呈弱恢復(fù) 滬鋁上升空間或有限
2023-04-21 11:46 藍(lán)貓財經(jīng)搜羅站
【銅】
邏輯：
今日(4月20日)銅價下跌0.36%。
宏觀上，中國一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，國內(nèi)整體呈現(xiàn)內(nèi)需復(fù)蘇，供需雙強(qiáng)之勢，利好大宗工業(yè)品需求端。
供應(yīng)上，海外冶煉端恢復(fù)相對較慢，預(yù)計二季度供給釋放節(jié)奏將加快;國內(nèi)精銅產(chǎn)量釋放節(jié)奏趨緩。
需求上，終端需求弱恢復(fù)。庫存上，保稅區(qū)庫存有所去化，一定程度上支撐銅價。
整體而言，銅基本面較為健康，宏觀邏輯的轉(zhuǎn)換影響銅價的走勢，目前建議謹(jǐn)慎觀望。
【鋁】
邏輯：
今日鋁價上漲1.03%。
供應(yīng)上，云南地區(qū)投產(chǎn)或不及預(yù)期，關(guān)注當(dāng)?shù)厮姽⿷?yīng)情況;海外電解鋁供應(yīng)緩慢恢復(fù)，歐洲大規(guī)模復(fù)產(chǎn)概率不大。現(xiàn)階段整體供應(yīng)壓力不大。
成本上，隨著豐水期來臨，成本存有下行空間，對價格有一定壓力。需求上，下游加工企業(yè)開工率有所提升，終端消費(fèi)有所改善。
后續(xù)消費(fèi)實(shí)際恢復(fù)力度影響鋁價上升幅度。庫存上，國內(nèi)鋁錠去化速度加快，庫存拐點(diǎn)臨近。
整體而言，國內(nèi)電解鋁基本面情況較為健康。建議做多，但上升空間預(yù)計有限。
