新股銅冠銅箔301217投資價值行情

　　1月18日銅冠銅箔（301217），各類高精度電子銅箔的研發、制造和銷售等，價格17.27元，上限3.5萬股，市盈率249.03倍。

　　公司簡介

　　公司主要從事各類高精度電子銅箔的研發、制造和銷售等，主要產品按應用 領域分類包括 PCB 銅箔和鋰電池銅箔。自公司設立以來，主營業務未發生重大 變化。

　　發行人是國內電子銅箔行業重要企業之一。截至本招股說明書簽署之日，發 行人擁有電子銅箔產品總產能為 4.5 萬噸/年，其中，PCB 銅箔產能 2.5 萬噸/年， 鋰電池銅箔產能 2 萬噸/年，形成了“PCB 銅箔+鋰電池銅箔”雙核驅動的業務發 展模式。發行人在 PCB 銅箔和鋰電池銅箔領域均與業內知名企業建立了長期合 作關系，取得了該等企業的供應商認證，發行人在 PCB 銅箔領域的客戶包括生 益科技、臺燿科技、臺光電子、華正新材、金安國紀、滬電股份、南亞新材等， 在鋰電池銅箔領域客戶包括比亞迪、寧德時代、國軒高科、星恒股份等。

　　行業前景

　　受全球 PCB 需求穩固增長的積極作用，近幾年全球 PCB 銅箔出貨量亦處于 穩定提升狀態，從 2016 年的 34.6 萬噸增長至 2020 年的 51.0 萬噸，年復合增長 率達 10.2%，主要系下游 5G 建設、汽車電子、物聯網新智能設備等新興需求拉 動，全球 PCB 整體市場需求增長較快，對銅箔需求亦同步增加所致。中國是 PCB 產業的生產中心，因此也是 PCB 銅箔出貨量的主要貢獻者，2020 年中國 PCB 銅 箔出貨量在全球市場占比 61.8%。未來幾年，在全球 PCB 產業增長趨勢的帶動下，GGII 預計 2020-2025 年 PCB 銅箔出貨量仍然會保持穩步增長態勢，年復合增長率在 7.4%左右，到 2025 年全球 PCB 銅箔出貨量將達 73 萬噸。

　　近年來，隨著集成電路技術的進步以及電子行業的發展，PCB 在 5G 通訊、智能制造和新能源汽車等新興行業也得到了廣泛應用。下游行業多元化使得 PCB整體市場需求更為穩定，根據 Prismark 的預計，在全球電子信息產業持續發展的帶動下，2020-2025 年中國大陸 PCB 行業仍將保持穩健增長，中國大陸繼續成為引領全球 PCB 行業增長的引擎。

　　目前中國鋰電池銅箔以 6-8μm 為主，繼寧德時代于 2018 年實現 6μm 鋰電池銅箔切換后，比亞迪、國軒高科、星恒股份、億緯鋰能等國內主流電池廠也在積極引入 6μm 鋰電池銅箔，6μm 極薄銅箔國內滲透率已逐年提升，GGII 數據顯示，2020 年，極薄銅箔國內滲透率達到 50.4%，較 2019 年增長 11.85 個百分點。

　　鋰電池銅箔是鋰電池的重要組成材料，受全球鋰電池市場規模快速增長帶 動，鋰電池銅箔需求亦保持著穩步增長的趨勢，據高工產業研究院（GGII）調 研統計，2019 年全球鋰電池銅箔出貨量達 17.0 萬噸，同比增長 16.4%，與全球 同期鋰電池出貨量增速相當。2020 年，銅箔行業雖受新冠肺炎疫情因素， 但隨著疫情逐步得到控制，以及全球新能源汽車市場快速發展，鋰電池銅箔 出貨量同比上升 32.4%，達 22.5 萬噸。