定投也并不意味著可以完全放棄時機的選擇時機選擇是一個永恒的難題人性的貪婪與恐懼往往會導(dǎo)致高買低賣對于定投來說定位中長線投資應(yīng)該秉承價值投資的理念在市場低估時進入在市場高估時退出由于定期投資的方式使得我們買入成本被平均化因此中線定投和長線定投進入和退出時機的影響有一定差異
對于中線的定投而言進入退出的時點都比較重要對于投資時間在一個市場周期左右或更短的我們稱之為中期投資觀察下圖從三條曲線代表的定投平均成本來看中期定投的平均成本隨著進入時機的不同而差異相對較大震蕩筑底時進入的平均成本最小上漲市進入的平均成本最高下跌市進入的平均成本居中偏小因此震蕩筑底時正是開始定投的最佳時機中期定投的平均成本隨退出時機的不同也有所波動從折線表示的回報來看回報對退出時機因素比較敏感再結(jié)合成本來看中期定投的收益率對進入時機和退出時機都具有一定的敏感性
對于長線定投來說進入時機相對不重要較重要的是退出時機對于投資時間大于一個市場周期甚至更長的我們稱之為長期投資觀察下圖在定投時間超過一個市場周期之后定投成本最終將趨近于較穩(wěn)定的水平與進入時機關(guān)聯(lián)較小但由于回報對退出時機仍然非常敏感因此長期定投的收益率仍然對退出時機敏感但對進入時機不再敏感。
