從未分配利潤看含金量

　　從未分配利潤看含金量，了解了利潤表閱讀的一般規則和相關指標的會計含義后，投資者已經可以進行利潤表的閱讀。在閱讀中，我們所見到的利潤表還包含了“利潤分配表”，利潤分配表是反映企業在一定會計期間對實現凈利潤的分配或虧損彌補的報表，反映了凈利潤的分配去向，是利潤表的附表。這一報表有四個主要會計指標，“凈利潤”、“可供分配的利潤”、“可供股東分配的利潤”、“未分配利潤”，從這四個指標的命名上，投資者就可以清楚知道它們各自的會計涵義。對于一般投資者而言，“未分配利潤”是必須重點關注的，以“未分配利潤”除以當期總股本即是“每股未分配利潤”，“每股未分配利潤”愈多，公司送配能力愈強，“含金量”愈高，投資價值相應越大。

　　但“每股未分配利潤”也不能單獨看待，必須和公司當期的負債水平、現金流量、貨幣余額結合分析。如果一家上市公司以高負債形式在當期大量融入資金，獲得一定收益，即使“每股未分配利潤”上升，送配可能性將低于同一盈利水平但負債率低的公司。因為以高負債形式融入的資金將在未來某時間歸還，公司必須保持足夠的資金。如果一家公司負債率適中，貨幣余額充足，盈利情況良好，則其理應向股東分配，使股東分享公司成長的碩果，當然，如果公司出于成長考慮，準備去投向較好的投資項目，則另當別論。

　　通過對利潤及利潤分配表的閱讀，對比往年歷史報表，投資者可以知道當期公司的利潤情況，是盈利還是虧損，是成長還是下降，利潤分配情況來年分配能力，并能以未分配利潤與公司所提出的分配方案中窺知公司可能的經營成長情況。