ＭＡＣＤ是根據(jù)移動平均線較易掌握趨勢變動的方向之優(yōu)點所發(fā)展出來的，它是利用二條不同速度（一條變動的速率快──短期的移動平均線，另一條較慢──長期的移動平均線）的指數(shù)平滑移動平均線來計算二者之間的差離狀況（ＤＩＦ）作為研判行情的基礎(chǔ)，然后再求取其ＤＩＦ之９日平滑移動平均線，即ＭＡＣＤ線。ＭＡＣＤ實際就是運用快速與慢速移動平均線聚合與分離的征兆，來研判買進(jìn)與賣進(jìn)的時機(jī)和訊號。
1．ＭＡＣＤ的基本運用方法
ＭＡＣＤ在應(yīng)用上，是以１２日為快速移動平均線（１２日ＥＭＡ），而以２６日為慢速移動平均線（２６日ＥＭＡ），首先計算出此兩條移動平均線數(shù)值，再計算出兩者數(shù)值間的差離值，即差離值（ＤＩＦ）＝１２日ＥＭＡ－２６日ＥＭＡ。然后根據(jù)此差離值，計算９日ＥＭＡ值（即為ＭＡＣＤ值）；將ＤＩＦ與ＭＡＣＤ值分別繪出線條，然后依“交錯分析法”分析，當(dāng)ＤＩＦ線向上突破ＭＡＣＤ平滑線即為漲勢確認(rèn)之點，也就是買入訊號。反之，當(dāng)ＤＩＦ線向下跌破ＭＡＣＤ平滑線時，即為跌勢確認(rèn)之點，也就是賣出訊號。
ＭＡＣＤ理論除了用以確認(rèn)中期漲勢或跌勢之外，同時也可用來判別短期反轉(zhuǎn)點。在圖形中，可觀察ＤＩＦ與ＭＡＣＤ兩條線之間長間垂直距離的直線柱狀體（其直線棒的算法很簡單，只要將ＤＩＦ線減去ＭＡＣＤ線即得）。當(dāng)直線棒由大開始變小，即為賣出訊號，當(dāng)直線棒由最小（負(fù)數(shù)的最大）開始變大，即為買進(jìn)訊號。因此我們可依據(jù)直線棒研判短期的反轉(zhuǎn)點。
一般而言，在持續(xù)的漲勢中，１２日ＥＭＡ在２６日ＥＭＡ之上，其間的正差離值（＋ＤＩＦ）會愈來愈大。反之，在跌勢中，差離值可能變負(fù)（－ＤＩＦ），負(fù)差離值也愈來愈大，所以當(dāng)行情開始反轉(zhuǎn)時，正或負(fù)差離值將會縮小。ＭＡＣＤ理論，即利用正負(fù)差離值將會縮小。ＭＡＣＤ理論，即利用正負(fù)差離值與其９日平滑均線的相交點，作為判斷買賣訊號的依據(jù)。
2．計算方法
（１）計算平滑系數(shù)
ＭＡＣＤ一個最大的長處，即在于其指標(biāo)的平滑移動，特別是對一某些劇烈波動的市場，這種平滑移動的特性能夠?qū)r格波動作較和緩的描繪，從而大為提高資料的實用性。不過，在計算ＥＭＡ前，首先必須求得平滑系數(shù)。所謂的系數(shù)，則是移動平均周期之單位數(shù)，如幾天，幾周等等。其公式如下：
２ 平滑系數(shù)＝───────── 周期單位數(shù)＋１ ２如１２日ＥＭＡ的平滑系數(shù)為：──———— =０．１５３８； １２＋１ ２ ２６日ＥＭＡ平滑系數(shù)為：──————＝０．０７４１２７
（２）計算指數(shù)平均值（ＥＭＡ）
一旦求得平滑系數(shù)后，即可用于ＥＭＡ之運算，公式如下：
今天的指數(shù)平均值＝平滑系數(shù)×（今天收盤指數(shù)－昨天的指數(shù)平均值）＋昨天的指數(shù)平均值。
依公式可計算出１２日ＥＭＡ
２１２日ＥＭＡ＝─——×今天收盤指數(shù)一昨天的指數(shù)平均值）＋昨天的指數(shù)平均值 １３ ２ １１＝─——×今天收盤指數(shù)＋─——×昨天的指數(shù)平均值。 １３ １３ 同理，２６日ＥＭＡ亦可計算出： ２ ２５２６日ＥＭＡ＝─——×今天收盤指數(shù)＋昨天收盤指數(shù)＋─——×昨天的指數(shù)平均值。 ２７ ２７
由于每日行情震蕩波動之大小不同，并不適合以每日之收盤價來計算移動平均值，于是有需求指數(shù)（Demand Index）之產(chǎn)生，乃輕需求指數(shù)代表每日的收盤指數(shù)。計算時，都分別加重最近一日的份量權(quán)數(shù)（兩倍），即對較近的資料賦予較大的權(quán)值，其計算方法如下：
Ｃ×２＋Ｈ＋Ｌ ＤＩ＝──────── ４
其中，Ｃ為收盤價，Ｈ為最高價，Ｌ為最低價。
所以，上列公式中之今天收盤指數(shù)，可以需求指數(shù)來替代。
（３）計算指數(shù)平均的初值
當(dāng)開始要對指數(shù)平均值，作持續(xù)性的記錄時，可以將第一天的收盤價或需求指數(shù)當(dāng)作指數(shù)平均的初值。若要更精確一些，則可把最近幾天的收盤價或需求指數(shù)平均，以其平均價位作為初值。此外。亦可依其所選定的周期單位數(shù)，來做為計算平均值的基期數(shù)據(jù)。
3．研 判
（１）ＤＩＦ與ＭＡＣＤ在０以上，大勢屬多頭市場。ＤＩＦ向上突破ＭＡＣＤ可作點交叉向下，只能看作行情的回檔，不能看成空頭市場的開始。
（２）反之，ＤＩＦ與ＭＡＣＤ在０以下，大勢屬空頭市場。ＤＩＦ向下跌破ＭＡＣＤ，可作賣，若ＤＩＦ向上突破ＭＡＣＤ，是高價位拋售股東的股檔的回補(bǔ)現(xiàn)象，也可看作少數(shù)投資者在低價位試探著去接手，只適合買入走短線。
（３）牛差離：股價出現(xiàn)二或三個近期低點，而ＭＡＣＤ并不配合出現(xiàn)新低點，可作買；
（４）熊差高：股價出現(xiàn)二或三個近期高點而ＭＡＣＤ并不配合新高點，可作賣；
（５）ＭＡＣＤ可配合ＲＳＩ（相對強(qiáng)弱指數(shù)）與ＫＤ（隨機(jī)指數(shù)），互相彌補(bǔ)各自的缺點；
（６）高檔二次向下交叉要大跌，低檔二次向上交叉要大漲。
4．評 價
ＭＡＣＤ技術(shù)分析，運用ＤＩＦ線與ＭＡＣＤ線之相交型態(tài)及直線棒高低點與背離現(xiàn)象，作為買賣訊號，尤其當(dāng)市場股價走勢呈一較為明確波段趨勢時，ＭＡＣＤ則可發(fā)揮其應(yīng)有的功能，但當(dāng)市場呈牛皮盤整格局，股價不上不下時，ＭＡＣＤ買賣訊號較不明顯。當(dāng)用ＭＡＣＤ作分析時，亦可運用其他的技術(shù)分析指標(biāo)如短期Ｋ，Ｄ圖形作為輔助工具，而且也可對買賣訊號作雙重的確認(rèn)。
（南方財富網(wǎng)SOUTHMONEY.COM）（責(zé)任編輯：張曉軒）