記得趙丹陽先生曾提過一種提法“低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的機(jī)會，才叫機(jī)會”，這可謂抓住了投資的精髓。所謂的安全邊際，其實(shí)呢，就是保證：向上的空間大、概率大;向下的空間小、概率小。
安全邊際的精髓，就是保證“正期望”決策，立于不敗之地，僅此而已。在一個(gè)高度依賴于概率的領(lǐng)域，沒有這種思維能力，是很可怕的，不管在口頭上標(biāo)榜自己是怎樣的“價(jià)值投資者”。我認(rèn)為：不具備概率思維能力的投資人，也不可能是真正的價(jià)值投資者，也難以取得長期的投資成功。
丟掉了安全邊際，也就丟掉了價(jià)值投資的靈魂，正期望決策就蕩然無存，就長期而言，投資遲早演化成必?cái) ?/P>
要戰(zhàn)勝市場，我認(rèn)為最關(guān)鍵的就是3條：
1、恪守安全邊際的法則，堅(jiān)持“價(jià)值”投資。 “低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的機(jī)會，才稱得上是機(jī)會”;這是戰(zhàn)勝市場的最關(guān)鍵。“有效的抑制虧損”，是壓倒一切的戰(zhàn)略任務(wù)。
在確定買入對象時(shí)，最重要的是選擇那些“價(jià)格-價(jià)值缺口”大的廉價(jià)資產(chǎn)組合，而不是不管低估沒有，去買一堆公認(rèn)的“好股票”。
2、精選個(gè)股，堅(jiān)持“集中”投資。 一定要堅(jiān)持相對的集中投資，在“價(jià)格-價(jià)值缺口”大、公司基本面堅(jiān)實(shí)、自己最了解、風(fēng)險(xiǎn)最小的股票上，重倉出擊;
3、低換手率，杜絕過度交易及波段操作，堅(jiān)持長期投資。 這里的“長期”，只是相對的概念，價(jià)值實(shí)現(xiàn)及價(jià)值成長均是要時(shí)間的，像短短幾天、幾周時(shí)間就換股，肯定不是嚴(yán)肅的態(tài)度，當(dāng)然了，也并不是說一定要超長期投資，這里重點(diǎn)是強(qiáng)調(diào)一種良好的交易習(xí)慣及面對市場價(jià)格波動(dòng)的良好態(tài)度。對于基本面堅(jiān)實(shí)、估值合理、且能持續(xù)成長的股票，是應(yīng)該堅(jiān)持長捂不放的。
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